A 東易日盛A股成功上市 成就家裝第一股

　　停擺了一年多之后，A股IPO于2014年1月重新啟動，這加速了各種公司上市的步伐。根據CVSource投中數據終端顯示，2014年1月，共有55家中國企業在全球資本市場完成IPO，合計募集資金490億元，其中有43加中國企業在A股完成上市。此外，還有更多的企業已經備齊了材料在等待證監會的批文。

　　A股IPO的重啟，給在IPO道路上走了10年的東易日盛裝飾集團再次帶來了時機。2014年2月19日，東易日盛終于在深交所掛牌上市，這意味著中國家裝行業第一股正式登陸A股市場。

　　對于家裝這種對資本界來說較為陌生的業務模式，媒體和投資界給予了大量的關注。不管看好或看衰，東易日盛上市后，都將會作為一個典型案例在更公開透明的環境下被公眾認知，成為家裝行業發展中的焦點。

　　B 企業上市的條件和流程

　　上市作為企業募集資金的有效方式，受到越來越多企業的追捧，紛紛準備上市。那么，什么樣的企業才有資格申請上市，又要經過哪些流程呢？在哪里上市又有什么樣的區別嗎？

　　 a 企業上市條件：

　　根據我國《公司法》的規定，股份有限公司申請其股票上市必須符合下列條件：

　　1、股票經國務院證券管理部門批準已向社會公開發行；

　　2、公司股本總額不少于人民幣5000萬元；

　　3、開業時間在三年以上，三年連續盈利；原國有企業依法改建而設立的，其主要發起人為國有大中型企業的，可連續計算；

　　4、持有股票面值達人民幣1000元以上的股東人數不少于1000人，向社會公開發行的股份達公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發行股份的比例為15%以上；

　　5、公司在三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載；

　　6、國務院規定的其他條件。

　　滿足上述條件可向國務院證券管理審核部門及交易所申請上市。

　　根據《創業板上市管理暫行辦法》，創業板上市條件為：

　　（一）發行人是依法設立且持續經營三年以上的股份有限公司。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，持續經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。

　　（二）兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業收入不少于五千萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據。

　　（三）一期末凈資產不少于兩千萬元，且不存在未彌補虧損。

　　（四）發行后股本總額不少于三千萬元。

　　b 企業上市流程示意圖

企業上市流程示意圖

　　c 國內和國外上市差別在哪兒？

　　我們通常會看到某公司在上交所、深交所上市，或者在紐交所、納克達斯、香港等地上市，那么企業在國內和國外上市有什么區別嗎？

　　客觀來講，企業在國內還是國外上市的影響更多體現在企業層面。國內上市流程復雜、法律限制高，國外上市基本采取備案式，流程制度化，公開透明，因此不少企業更青睞于在海外上市。此外，在國外上市成功對公司整體的品牌知名度、業務實力也都能起到正面的助推作用。

　　A 建筑裝飾企業上市的誘惑與困惑

　　明晰股權、規范法人治理結構、募集資金、建設品牌等，是企業希望上市的重要原因。對于野蠻生長起來的裝飾企業來說，前兩者在現階段或許更有價值，可以使他們在登陸資本市場的過程中規范公司的業務和管理，完善企業的內部控制，實現企業長期可持續發展的目的。

　　然而，在追求上市的過程中，企業也有很多的困惑。裝飾行業的特點，使企業在滿足證監會關于新股發行的要求時有一定的困難。資本市場要求企業必須加強內控管理，提升企業管理水平，進行全面規范，降低企業經營風險、稅務風險、財務風險等，這使目前行業內很多管理粗放的裝飾企業在尋求上市的過程中困難重重。

　　B 建筑裝飾百強紛紛上市 引領行業發展

企業紛紛向往資本市場

　　截至目前，中國建筑裝飾百強企業中在A股上市的有五家，分別是：金螳螂、亞廈股份、洪濤股份、廣田股份和瑞和股份。此外，深圳市奇信建設集團股份有限公司、蘇州柯利達裝飾股份有限公司和深圳市建藝裝飾集團股份有限公司也在發審委等待，另有十余家百強企業處于上市輔導和上市準備期。另外，青島東亞建筑裝飾有限公司于2014年1月在新三板掛牌上市。

　　金螳螂，連續十一年被評為中國建筑裝飾百強第一，也是中國建筑裝飾行業第一家上市的企業，于2006年11月20日在深交所正式掛牌。上市七年來，金螳螂的發展突飛猛進。根據2014年1月27日金螳螂披露的年度業績快報，金螳螂2013全年實現新簽訂單242.38億元，與2012年同比增長40.29%；實現歸屬上市公司股東凈利潤15.69億元，同比增長41.21%。據了解，金螳螂2013年的產值已經突破240億，即便如此，相較國內裝飾行業市場容量，其市占率仍不到1%，未來依然存在巨大的行業集中度提升空間。

　　根據亞廈去年公布的2013年半年報數據顯示，亞廈股份業務開展順利，新承接訂單85億，比2012年同期增長38%，實現營業收入524,156.51萬元，比2012同期增長29.52%，實現營業利潤43,862.02萬元，比2012同期增長35.92%。此外，亞廈的全國布局也正逐步形成，通過行業并購開拓全國區域市場，實現互補共贏。

　　2013年，廣田股份在持續深化事業部（分公司）制改革、促進業務屬地化的同時，通過推進總包集成業務模式、工程金融創新等措施，逐步占領裝飾市場新高點，確保了其綜合實力及經營業績的穩步提升。此外，廣田股份在工程施工和設計收入方面均快速增長，并持續夯實傳統公裝業務擴展，承接多個高端酒店工程。

　　洪濤股份繼續秉承高端的市場戰略，跟隨行業熱點和國家戰略規劃的地區熱點，積極推進戰略縱深，實現了洪濤股份的經營目標，保持了洪濤股份長期穩健的發展。2013年上半年，洪濤股份實現營業收入較上年同期增長18.89%，實現歸屬于母洪濤股份所有者的凈利潤較上年同期增長35.21%。

　　瑞和裝飾成立20多年來，在市場資源、施工質量、企業資質、看服務口碑等方面具備相當深厚的資歷，更用實力打造出了一大批精品工程。在業務承接上，瑞和裝飾依托公司的品牌效益和以往形成的良好合作關系，主打“優質服務”牌，并與恒大地產、嘉峪集團、東方銀座、朗景幕墻等知名企業建立戰略合作伙伴關系。

　　雖然目前歷史最悠久的裝飾企業也不過30年，但對于裝飾百強企業來說，做百年品牌，是夢想，是愿景，也是終極規劃。2013年，裝飾五杰的發展依然亮眼，讓我們對裝飾行業的未來更加充滿了信心。

　　在上市熱潮中，比起那些分析機構、投資人、股評家的分析，相信在企業上市這個問題上，“與我有什么關系”才是公司人更關心的。

　　A 切身利益的變化

公司人關心企業上市后的薪酬福利變化

　　公司的性質即將發生變化，公司人首要關心的都是自己的切身利益，比如薪酬福利。通常情況下，上市公司提供的薪酬福利待遇肯定會比非上市公司提供的薪酬福利待遇更加完善。羅邁國際RMG Selection高級顧問李洛釩表示，一方面，這是由于根據相關法律法規，上市公司各項薪資福利待遇都必須符合國家的制度規定，另一方面，公司在股市上募集到更多資金之后，管理層也會希望給員工更好的福利待遇，讓員工感受到公司的前景良好。

　　對于中、基層員工來說，工資是他們收入結構的主體，所以最有吸引力的主要還是薪資待遇的調整。不少公司在上市之前會拿出一部分股權或是期權與員工分享。但是大部分員工的持股比例不是特別高，這部分收益不會取代工資而成為他們收入的主體來源。

　　中層員工由于處在職業上升期，更需要晉升機會，而在企業規模擴大之后，公司能提供更好的晉升通道和培訓機會，這讓中層員工的職業發展更具優勢。

　　高層、董事會決策層可以說已經到了職業的黃金年齡，薪酬已經不是最有誘惑力的因素，所以這一人群會更看重上市之后公司提供的期權、股權方面的激勵和管理權限的自由度提升。

　　B 對工作的實際影響

　　個人更具職場競爭力

　　上市公司對員工的工作技能、業務規范有更高的要求，而經歷了上市的過程，員工自身的能力以及經驗也都會有所提升。

　　萬寶盛華集團（中國）綜合解決方案招聘流程外包資深金融顧問單進瑋說，經歷過股權變化的過程本身就會成為一個非常具有優勢的附加值，在跳槽時會更具備競爭力，尤其是財務部門的員工，會更受那些準備上市的企業青睞。

　　另外，雖然上市之后晉升的途徑不會有區別，但是之后企業規模肯定會有所擴大，這也勢必會增加更多的職位，當然也包括管理崗位的空缺，增加了更多的晉升機會。

　　壓力也會更大

　　雖然整體上來說，公司上市并不會對員工的日常工作流程造成特別大的影響，但企業上市確實會增加一定的業務壓力。事實上，這可能從上市前就開始了。李洛釩曾服務于一家計劃上市的企業，上市前，公司就提出了連續3年利潤持續增長20%的要求，業績考核也更為嚴格。

　　當然上市成功并不意味著就可以有所放松，單進瑋介紹說，上市之后，企業的價值情況會更為直觀，如果收益或聲譽變差，股價就會即時發生波動。而這種波動可能會導致投資人對企業的信心產生動搖，隨即陷入一個惡性循環。

　　工作流程更具規范性

　　企業上市之后，各個部門的組織架構都會更為完善，公司的管理會比以前更規范、更高效，當然相應的來說，制度也更為嚴謹。

　　例如，企業上市之后，就連最常見的因公出差報銷流程都會變得更為嚴謹和繁瑣。因為企業上市后，理論上不再僅對老板負責，而是對全體股東負責，并接受嚴格監督，所有賬目都要明晰。上市公司財務報表如果作假，那么會有相應的法律懲罰措施。

　　C 影響較大的一些崗位

　　財務

　　上市對財務人員的專業度和資格要求會更嚴格。上市公司在賬目的清晰透明度上有嚴格的標準和要求，必須根據其所在市場，按照國內或國際會計準則執行。

上市后企業財務數據要更加嚴謹

　　內部審計

　　這個對企業中各類業務和控制進行評估的崗位的重要性在上市之后會大大提升。單進瑋介紹說，有些公司可能原本沒有內審崗位或是由CEO兼任這一崗位，但是上市之后會專門增設人員全職負責內審工作。實際上不論是否是上市公司，一般企業規模越大，負責內部審核的人數和權限就會越多。

　　人力資源

　　這可能是受企業上市直接影響最多的一個崗位，人員招聘以及入職離職手續的工作量會大大增加。

　　公關（市場）

　　股價除了受公司運營狀況的影響，還很容易受到聲譽的影響。公司公關的工作直接影響著公司對外的美譽度，而這又會對股價產生直接的影響，所以企業公關工作的影響也會提升。

　　職工董事

　　公司上市之后，企業的普通員工也有一定的機會通過職工代表大會或工會選舉，并且經過一系列法律程序認證之后成為職工董事，進入公司董事會。職工董事代表出資人、企業和全體職工這三個方面的利益，尤其在維護職工合法權益方面，職工董事負有重大責任。