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萬寶之爭到了“出底牌”階段 監管層開始動用“有形的手”
來源:新京報  作者:李春平  時間:2016-08-01 09:33:45   [報告錯誤]  [收藏]  [打印]
  核心提示:上周,萬寶之爭的各方似乎都進入了暫時休戰的狀態。萬科股價一直維持在17元上方。屢被質疑資管計劃存在平倉風險、資金鏈緊張的寶能系,似乎有了安全落地的痕跡。不過在看似波瀾不驚的背后,實則暗潮涌動。

  據媒體報道,在會上,很多各地的潮汕會長表示,如果寶能需要支持就盡管開口,他們全力支持。姚振華則顯得很有信心,稱現在還不需要支持,他自己能解決問題。

  姚振華掌控的寶能系,只是潮汕商幫中的一支代表,且并不是最為出名的。知名的潮汕籍商人有亞洲首富李嘉誠、騰訊創始人馬化騰、國美電器黃光裕,此外還有富德系的張峻、合生創展的朱孟依家族、星河集團的黃楚龍,郭英成的佳兆業、黃茂如的茂業集團。潮汕商幫已然構建了一個龐大的商業帝國,資產總量難以計算。

  但在商言商,姚振華若真需要資金幫助而求助于潮汕商幫,商業眼光獨到的潮汕商人也不會毫無所圖地傾囊相助。媒體報道中稱潮汕商人在加入潮汕商會時需要繳納一筆錢,這類資金類似互助基金,而從中救急拿錢也是有利息的。

  目前看,萬科A股價是一時走穩,還處于寶能系可控范圍,但7月27日A股整體大跌,市場未來走向不明朗,要確保“拿下”萬科,寶能系還是需要有充足的資金準備,維持住萬科股價這根安全繩,以保住另一根安全繩資管計劃不被爆倉,是寶能系僅有的底牌。

  監管層開始動用“有形的手”

  寶能系通過加杠桿從銀行理財、券商資金、保險資金等渠道籌措資金的行為一直有爭議。監管層也意識到這個問題,在去年萬科停牌之際聘請專業機構對寶能的資金來源進行核查,雖未查出問題所在,但監管層顯然意識到了現行監管政策存在需要補足的地方。

  自萬科股權之爭后,保監會就多次對保險資金投資A股做出一些新規,如險企舉牌需披露資金來源。證監會也沒閑著,7月18日,證監會實施《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》,明確要求股票類、混合類結構化資產管理計劃的杠桿倍數不超1倍;要求穿透核查嵌套資管產品,嚴禁結構化資管計劃嵌套投資其他結構化金融產品劣后級份額。

  上周,關于銀行理財的新規也被銀監會證實正在修訂,其中最為引人注目的是銀行理財資金不得直接或間接投資股票,這一規定無疑直指銀行理財資金幫助寶能舉牌萬科。

  在寶能系舉牌萬科的資金中,過百億資金來自浙商銀行理財資金。2015年11月,浙商銀行132.9億元資金作為優先級,與寶能合作成立規模達200億元的合伙基金。鉅盛華用合伙基金中約77億元資金作為劣后,撬動廣發、平安、民生、浦發等銀行出資155億元作為優先,設立9個資產管理計劃,繼續增持萬科。這條路在新規下將被堵死。

  大的金融監管背景,則是監管層要求降低金融杠桿、限制金融杠桿的使用,引導資金由虛向實。萬科股權之爭中,監管層一直未以有形的手直接干預,而是作為裁判員,嚴格監督場中的“運動員”是否違規。在意識到游戲規則存在不足,監管層則及時“亡羊補牢”,出臺新規規避風險。

  未來監管新規下,寶能系舉牌萬科借助的銀行理財、資管計劃、保險資金,均將出現分化。籌集資金的唯一通道,或僅剩發行企業債。但在萬科股權之爭影響下,市場對寶能發債收購萬科股票一事充滿擔憂,監管層亦對此持保留意見。寶能系子公司深業物流26.2億元的私募債,便被媒體報道于近期被取消發行。媒體報道近期寶能系擬發行債券的規模接近300億元。

  如今,在萬科股價暫時趨于穩定,無法實質性威脅到寶能系資金安全,而萬科舉報寶能系違規無確鑿證據,監管層還在調查之際,萬科股權之爭迎來一時的平靜。萬科管理層也借此“休戰”時機,嘗試修復與原來的盟友華潤間的關系。7月27日,有媒體報道,王石親赴華潤位于香港的總部拜訪。一方面拜會原來的“老大”,有修好之意;另一方面,萬科則在繼續對外揭露寶能資管計劃可能存在的“弊端”,萬科已然再次出手,下一輪廝殺就要到來了。

關鍵詞: 萬寶之爭 監管層 資管計劃
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[責任編輯:張嚴]
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