7月12日,瑞信發(fā)表報告,重新給予萬科AH股投資評級,評級均為跑輸大市,并大幅調(diào)低目標(biāo)價。
據(jù)了解,該行將萬科A的目標(biāo)價,由原先的20.8元人民幣下調(diào)至10.1元人民幣,潛在跌幅達(dá)46%。萬科H股評級亦為跑輸大市,目標(biāo)價由原先的25.4元調(diào)低至12.1元。該行將萬科H股2016至18年每股盈利預(yù)測分別下調(diào)10.3%、17.8%及22.7%。
瑞信表示,萬科管理層與最大股東寶能系之爭,有關(guān)的不確定性是拖累股份的一大因素。瑞信相信,萬科若有任何專業(yè)管理團(tuán)隊離開,都將會是災(zāi)難。
瑞信又指出,在基本因素方面,萬科以推動銷售量為主的營運模式,將無可避免地令毛利率下降,若與中國海外發(fā)展直接比較,其盈利差距正被拉開。