【行業分析】

    建筑：挖掘確定性投資機會

    展望2016下半年，宏觀經濟“L”型預期和固定資產投資增速持續性存疑，建筑行業業績面將持續面臨壓力；同時，監管層嚴控傳統企業轉型延緩企業轉型進程，降低市場對轉型企業偏好，行業基本面和政策面雙重承壓，難現行業整體性投資機會，下調評級至“中性”。

    投資主線：下半年的整體投資邏輯為在不確定中挖掘確定性投資機會，從投資確定性的細分領域和確定轉型角度把握機會。投資確定性方面，設計類標的重點推薦中衡設計和蘇交科；軌道交通建設建議關注隧道股仹和宏潤建設；水利建設首推安徽水利，其次是圍海股份。把握確定性的轉型標的角度，我們重點推薦中泰橋梁（轉型國際教育，未來的高端教育王者），洪濤股份（職業教育第一股）和嶺南園林（成功轉型文化旅游）。

    【公司評級】

    推薦億緯鋰能

    6月20日，工信部裝備工業司對符合《汽車動力蓄電池行業規范條件》的第四批企業進行公示，包括億緯鋰能在內的共31家單位電池企業和1家系統集成企業入選該目錄，億緯鋰能作為國內磷酸鐵鋰電池和三元電池的領先企業，公司三元電池產能擴張速度明顯優于國內其他競爭企業，有望在迅速提升國內市場占有率，三元產業鏈爆發中率先受益。預計公司2016-2018年營業收入分別為20.71/28.74/33.56億元，對應的EPS分別為0.57/0.72/0.96元，對應PE為83/66/49倍。維持“推薦”評級。