■ 預期

    “年內(nèi)至少3次降準”

    多位專家及分析人士認為，雖然本次降準釋放的資金量僅起一個對沖作用，但背后的寬松意義明顯。

    中金證券債券分析師陳健恒認為，自去年10月份以來，央行再無雙降的舉動，即使在春節(jié)前后資金面最容易緊張的局面下，也只是通過公開市場和MLF等工具投放資金。央行此時的降準舉動將市場的寬松預期重新拉了回來。

    招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮認為，本次降準標志著寬松政策已經(jīng)重回視野，預計年內(nèi)仍有3次以上降準，且理論上降息不會太遠。

    申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇則認為，考慮到外匯占款下降仍是常態(tài)，為保持貨幣真正寬松，社會融資成本真正下降，貨幣寬松力度還需加大。未來將全年降準5次，降息1至2次。整體上，2016年中國經(jīng)濟將呈寬貨幣、弱經(jīng)濟格局。

    ■ 影響

    二線樓市或迎最大利好

    本次降準是否會加劇“樓瘋長”呢？易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進認為，在房價持續(xù)上漲的背景下，房貸申請規(guī)模會增大，這會使得商業(yè)銀行貸款方面顯得力不從心。而通過降準，使得商業(yè)銀行可貸資金規(guī)模上升，進而有能力繼續(xù)推進寬松的房貸政策。

    “目前的降準對于二線城市會有更大的利好。”嚴躍進表示，比如合肥、南京等城市，都是此前房價上漲較快、購房政策相對寬松的城市，此次降準后使得此類地區(qū)的商業(yè)銀行也更為振奮。當然，在本輪降準周期中，可能此類城市的房價會有一個更快的上漲。

    嚴躍進特別提醒，要防范各類市場風險。比如，近期上海、深圳等城市房價持續(xù)上漲。而降準會進一步使得市場預期看漲，加劇部分房企樓盤項目的價格調(diào)整或上升。因此，近期對于一線城市來說，需要提防各類政策效應下的盲目漲價行為，對于部分隨意漲價的做法需要進行打擊，進而維護購房者的購房利益。

    降準有利提振股民信心

    降準讓大跌的股市似乎看到了希望。市場分析人士楊德龍表示，央行降準驗證了此前關(guān)于貨幣政策穩(wěn)健略偏寬松的表態(tài)，有利于提振投資者信心。

    “最近市場在沒有實質(zhì)性利空消息下大幅下跌，主要就是投資者信心嚴重缺失，有點風吹草動就恐慌性拋售。央行降準可謂及時雨，有效地提振投資者信心，對構(gòu)筑底部形態(tài)非常重要。現(xiàn)在是戰(zhàn)勝恐懼的時候，堅定持有優(yōu)質(zhì)個股，等待市場筑底回升。”

    不過民族證券分析師黃博認為，央行此次突然降準，短期利于緩解市場的悲觀情緒，但是不會扭轉(zhuǎn)趨勢，大盤的主基調(diào)還是震蕩尋底。 

    加劇人民幣貶值壓力？

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部部長徐洪才表示，“一些聲音認為降準會增加人民幣對美元匯率的貶值壓力，我不這么認為。因為降準促進了實體經(jīng)濟向好，支持了經(jīng)濟基本面改善，有助于人民幣對美元保持相對穩(wěn)定”。

    民生證券認為，匯率壓力制約貨幣寬松的邏輯是：降準——匯率貶值預期——資本外流更嚴重——更大規(guī)模的降準。但如果貨幣寬松配合穩(wěn)增長，可以通過貨幣寬松加上財政擴張制造人民幣資產(chǎn)賺錢效應，從而在短期將資本留在國內(nèi)，緩解匯率壓力。因此，降準之后，后續(xù)可能會看到更大規(guī)模的穩(wěn)增長措施加碼。