上游投資管控加強 行業增速放緩

　　政策

　　交通運輸方面公共財政支出的減少和PPP項目管控的加強將抑制基建投資，房地產調控政策的延續使得房地產需求難有起色。

　　需求

　　基建投資的減少及房地產開發疲軟將使2019年我國建筑業需求增速有所放緩。

　　盈利

　　2018年建筑業行業競爭的加劇，將使多數建筑業相關企業的盈利水平承壓，但大型央企受益于2018年較高的新簽合同額，預計2019年盈利水平將保持穩定。

　　債券

　　2019年建筑企業到期債券總額較2018年有所增加，但涉及企業主要為大型央企，故2019年建筑企業到期債券整體償付壓力一般。

　　信用質量

　　受2018年建筑業整體需求增速下降的影響，應收賬款總額較高且賬期較長的施工企業將可能面臨一定的流動性風險。