預計2017年增長目標為6.5%，基建投資增速將保持在20%左右的水平，整體規模預計在16萬億元左右。

　　2017宏觀經濟發展趨勢

　　在“三期疊加”大背景下，2016年中國經濟增長放緩，全年GDP增速6.7%。結構上看，新常態下重塑新的增長模式和經濟結構效果有所顯現，產業結構和需求結構趨于優化：產業結構中，第三產業貢獻率持續增加，全年已達到51.63%;需求結構中，投資占比不斷增加，消費和出口占比有所下降。

　　根據“權威人士”表態，“我國經濟運行不可能是‘U’型，更不可能是‘V’型，而是‘L’型的走勢。這個‘L’型是一個階段，不是一兩年就能過去的。‘退一步’為了‘進兩步’。我國經濟潛力足、韌性強、回旋余地大，即使不刺激，速度也跌不到那里去。”隨著國內供給側結構性改革持續推進，大水漫灌式政策刺激大概率不會重現，國內宏觀經濟增速短期難有脈沖式回升，而是中長期呈現“穩”的狀態。

　　另一方面，2016年中國經濟全年GDP6.7%的增長，為近年來最低水平，宏觀經濟持續面臨下行探底壓力。國家對于產能過剩領域的高壓態勢不減;內有有效需求不足、外有局勢變化不定，制造業短期內無明顯回暖跡象。

　　由于房地產投資仍難以顯著回升，2017年國內需求仍面臨較大下降壓力，而全球多數經濟體復蘇緩慢也制約外需，加上金融行業在今年高基數影響下也會放緩，經濟下行壓力仍較大，適當小幅下調經濟增長目標可能更為合理。這意味著經濟工作目標雖然可能小幅下調，預計2017年增長目標為6.5%。

　　考慮到“十三五”規劃目標2020年GDP 和人均收入比2010年“翻一番”，保增長依然是一項“硬約束”，2017年，中國政府將堅持穩增長、調結構、促改革的基本思路，不斷釋放改革紅利、加大結構調整力度、培育消費新熱點，中國經濟仍將呈現企穩態勢。基建投資、PPP、新型城鎮化作為政府拉動投資最有效的手段，今年將會迎來發展機會。新常態下，中長期供給側結構性改革與短期經濟保增長并舉，積極財政政策、寬松貨幣政策將延續。

　　1.增長趨勢：經濟增速在結構調整中穩步前進。歷經改革開放三十多年高速增長，支持中國經濟發展的改革紅利、人口紅利、入世紅利正逐漸減退。在全球經濟遭遇金融的沖擊后，中國經濟也走到了十字路口：經濟增長速度出現下降，經濟面臨著較長時期的結構調整壓力。但由于中國存在制度改革、稅費減免、自貿區經驗推廣等上行空間，2017中國經濟增速將在結構調整中穩步前進。

　　而固定資產投資具有基數大、彈性足、成效快的特點，或是當下政府拉動經濟最有效的手段。預計保增長仍是政府的“硬約束”目標之一，明年出口或仍將下行、國內消費趨于平穩，政府大概率會加大對固定資產投資的力度。通過擴大全社會固定資產投資規模，以此對沖出口下行和消費疲軟的負面影響，并驅動宏觀經濟保持中高速增長。

　　2.政策導向：實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，堅持經濟穩中求進，強調改革創新。根據中央經濟工作會議，2017年政府將堅持穩中求進的總基調，經濟目標是保持國內生產總值合理增長，調控政策取向為繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。準財政刺激手段有望加碼(包括地方債臵換、城投債發行、財政貼息支持的專項建設債券、財政發起的PPP 融資基金支持等)以及PPP 模式撬動更多社會資本有望為基建投資提供增量資金。財政政策更強調財政支出結構的優化，但將加大對基礎設施、民生工程、棚戶區改造等大型項目的投資支持。新型城鎮規劃與建設迎來新的發展機遇，政策重點更加偏向PPP(主要是傳統市政和交通)、新型基建(包括海綿城市與地下綜合管廊)等新增長點;貨幣政策則強調穩健、適中。

　　此外，中國將加速推動自貿區實驗推廣、國企改革、制度改革。2016年下半年國企改革提速明顯，亮點在于央企重組提速和出臺員工持股試點意見。2016年上半年國企改革不及預期，直到7月份央企合并明顯提速，第二批央企改革試點全面鋪開，8月又出臺開展員工持股試點意見。展望2017，建筑國企改革中加大集團重組、內部資產優化、員工激勵制度的完善、公司治理的加強等方面將有較大的運作空間。因此，未來宏觀調控政策仍會著眼結構調整，保持平穩，轉型、升級而非總量目標將是政策主要指向。

　　3.主要挑戰：“新常態”決定經濟增長伴隨“增長陷阱”。從外部因素來看，金融危機后經濟恢復是一個緩慢、痛苦的過程，全球流動性及其溢出效應會影響外需增長及國內政策選擇;從內部因素來看，中國經濟在增長方式轉型與增速轉換中形成“短期陣痛”，制度改革必將受到來自各方面的阻力和壓力，同時受制造業回流歐美因素影響，中國經濟面臨“中等發達國家收入陷阱”、“流動性陷阱”等各方面不利因素。因此，“新常態”下中國經濟增速將由高速轉向中高速、外延擴張轉向內涵增長。