中裝建設、建藝裝飾、亞泰國際，證監會在IPO重啟前的密集披露，也帶來了建筑裝飾行業的狂歡。在不到一個月時間內，包括柯利達、全筑裝飾、奇信建設在內的6家裝飾企業登上了創業板的舞臺。建筑裝飾行業，正以前所未有的姿態，重新詮釋資本市場的“夏天”。

　　從“五子”中的廣田股份、瑞和股份、洪濤股份到新晉的寶鷹股份，再到如今的奇信建設和此次三家IPO企業，集聚建筑裝飾企業的深圳，成為這一波上市潮的最大贏家，“全國裝飾看廣東、廣東裝飾看深圳”更加名副其實。

　　在建筑裝飾行業中，企業投標大中型建筑裝飾工程，在招投標階段就需支付投標保證金，工程前期需墊付前期材料款，施工過程中需提供履約保證金和安全保證金，完工后要提供質量保證金等，因此，建筑裝飾企業若要完成多項施工工程，就需要以大量的流動資金為保障，從而要求企業具備較強的資金實力。與一般公司相比，上市公司最大的特點在于可利用證券市場進行籌資，廣泛地吸收社會閑散資金，從而迅速擴大企業規模，增強產品的競爭力，提高市場占有率。因此，股份有限公司發展到一定規模后，往往將公司股票在交易所公開上市作為企業發展的重要戰略步驟。

　　相對于非上市股份公司，上市公司對財務披露等方面的要求更為嚴格。如果一家企業能夠順利IPO，就證明這家企業在發展制度、管理模式、財務狀況、業績表現等方面得到了監管層的認可。近期登上創業板的6家裝飾企業，無一不在各自的領域獨領風騷。比如，全筑裝飾的住宅全裝修業務、柯利達的“內外兼修”模式、亞泰國際的高端酒店項目建設顧問服務。

　　然而，除已上市企業外，尚未發展成熟的建筑裝飾企業，在將自己引以為傲的“家底”都展于人前的同時，也將企業發展的“負面清單”公之于眾。

　　仍以全筑裝飾為例。這家裝飾企業在IPO之后已陸續被媒體曝出現金流捉襟見肘、應收賬款占流動資產比例連續三年走高、負債率明顯高于同行等負面新聞，但其迫切的融資之心已在招股說明書中“彰顯”無疑——公司擬發行不超過4000萬股，募集資金9億元，其中3.62億元用于補充流動資金；2.17億元和2.47億元分別用于裝配式工廠建設和綜合樓建設，其他剩余不到1億元用于信息化建設項目和區域中心建設項目。顯而易見，與其他上市公司急于用募資發展主業不同，全筑裝飾把募資所得的最大部分用于補充流動資金。根據全筑裝飾方面的解釋，其貨幣資金的減少系國內房地產宏觀調控及年末貨幣流動性緊張所致。

　　事實確乎如此。建筑裝飾企業對資金的需求量較大，但國內建筑裝飾企業多為民企，企業發展資金主要依靠自身積累，融資則主要依賴銀行借款，運營資金相對緊張，限制了企業的發展速度和規模。再者，近年來，受房地產市場調控影響，房地產及上下游行業的發展增速明顯放緩。作為產業鏈下游公司，高企的應收賬款正是全筑裝飾現金流緊張的主要原因。

　　上市只是企業發展的一個階段，關乎資本的考驗才剛剛開始。“五子”已基本在A股市場站穩腳跟，其間或許也經歷了不為人知的質疑和指責，這是成為一家優秀上市公司的必經之路。此次6家企業，連同上市不久的寶鷹股份、東易日盛和弘高設計，在嘗過資本市場帶來的甜頭之后，更應做好把企業透明化的心理準備，培育充分的憂患意識。如履薄冰的謹慎，任何時候都不為過。