裝飾行業仍將保持快速健康發展
在上篇報告中我們從多方面闡述了裝飾行業龍頭公司中長期成長性，得出其仍將有年均35%以上增長的結論，在此篇報告中我們主要著眼當前及未來3—6個月龍頭公司的成長表現，我們認為從二季度開始，裝飾企業基本面已經全面復蘇，裝飾行業景氣的低點出現在去年4季度到今年1季度，從2季度開始，無論是在手訂單執行、新訂單簽訂還是回款都有所改善。我們大抵從三個角度來觀察、驗證這個結論。
金螳螂：繼續領跑行業
蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司作為行業當之無愧的龍頭企業，今年新簽訂單情況增長仍較強勁，預計公司全年新簽訂單約240億元，同比增速有望達41%，將繼續領跑全行業。公司除優異的管理能力外在規模上的優勢也異常明顯，隨著行業集中度的提升，公司在此過程中將持續受益。另外公司較早實行工廠化將給公司帶來的效率大幅度提升，我們認為幾方面因素將保障公司的持續成長。
洪濤股份：正處于內生與外延共振的黃金增長期
深圳市洪濤裝飾股份有限公司是高端公裝的龍頭，正處于內生與外延共振的黃金增長期，因渠道建設已基本完善，公司將充分享受渠道建設逐步成熟的果實，收入增長無憂;因無需大規模建設網點，則費用開支可控;募投的工廠化項目正逐步達產，由此將帶來經營效率的改善，帶來毛利率的穩步提升;實際上，從公司1季報和半年報均可看出，收入增長平穩，而凈利潤增速明顯高于收入增速;內生與外延共振確保高增長持續。
廣田股份：住宅精裝修領域的佼佼者
深圳廣田裝飾集團股份有限公司在住宅精裝修領域綜合實力強，是該領域的龍頭，而住宅精裝修子行業是裝飾各子行業中彈性最大的細分領域，隨著房地產市場投資新開工的回暖，公司將最為受益。在傳統公裝領域，公司通過一系列的收購行為及內部提升，明顯增強了其在傳統公裝領域的競爭力。
亞廈股份：管理紅利釋放在即
浙江亞廈裝飾股份有限公司在裝飾行業內規模僅次于金螳螂，但其業務結構確是最為均衡的，公司既能享受傳統公裝領域巨大的存量和增量市場，又能分享樓盤整體裝修市場更高的增長彈性。年輕化高管履新有望釋放“管理紅利”，公司2013年上半年新簽訂單達85億元，同增38%，我們預計公司全年的新簽訂單有望達到180億元，繼續保持快速增長。
