事件：

　　江河創(chuàng)建集團(tuán)股份有限公司擬通過(guò)向城建集團(tuán)和自然人王波非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買城建集團(tuán)(21%)及自然人王波(5.25%)所持有的港源裝飾合計(jì)26.25%股權(quán)。根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估預(yù)估值，本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的交易總額為47,403.51 萬(wàn)元，按13.92 元/股的發(fā)行價(jià)格計(jì)算，預(yù)計(jì)本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行股份數(shù)量約為3,405.43 萬(wàn)股。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　收購(gòu)價(jià)格相對(duì)合理。港源裝飾作為國(guó)內(nèi)排名前十的裝飾企業(yè)，在行業(yè)高景氣的市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，2011、2012 年分別實(shí)現(xiàn)收入29.4、34.6 億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.01、1.32 億元。本次收購(gòu)港源裝飾26.25%股權(quán)將支付對(duì)價(jià)4.74 億元，對(duì)應(yīng)2012 年靜態(tài)PE18 倍，國(guó)內(nèi)上市公司靜態(tài)PE 普遍在30 倍以上，考慮一二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)，本次收購(gòu)價(jià)格相對(duì)合理。交易完成后，公司將直接持有港源裝飾26.25%的股權(quán)，并通過(guò)北京江河創(chuàng)展投資管理有限公司間接持有港源裝飾38.75%的股權(quán)，從而合計(jì)持有港源裝飾65%的股權(quán)。

　　幕墻和內(nèi)裝業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)。2012 年通過(guò)成功收購(gòu)承達(dá)裝飾，公司實(shí)現(xiàn)了收入和凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，新增內(nèi)裝業(yè)務(wù)已經(jīng)有所貢獻(xiàn)。隨著最終控股港源裝飾達(dá)成協(xié)議并取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，公司已經(jīng)高起點(diǎn)的進(jìn)入了國(guó)內(nèi)外內(nèi)裝市場(chǎng)，未來(lái)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)將由原來(lái)單一的幕墻業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槟粔εc內(nèi)裝“內(nèi)外兼修”，形成大裝飾業(yè)務(wù)格局。