事件：

　　江河創(chuàng)建集團(tuán)股份有限公司擬通過向城建集團(tuán)和自然人王波非公開發(fā)行股份購買城建集團(tuán)(21%)及自然人王波(5.25%)所持有的港源裝飾合計26.25%股權(quán)。根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)評估預(yù)估值，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的交易總額為47,403.51 萬元，按13.92 元/股的發(fā)行價格計算，預(yù)計本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行股份數(shù)量約為3,405.43 萬股。

　　點評：

　　收購價格相對合理。港源裝飾作為國內(nèi)排名前十的裝飾企業(yè)，在行業(yè)高景氣的市場中實現(xiàn)了快速發(fā)展，2011、2012 年分別實現(xiàn)收入29.4、34.6 億元，實現(xiàn)凈利潤1.01、1.32 億元。本次收購港源裝飾26.25%股權(quán)將支付對價4.74 億元，對應(yīng)2012 年靜態(tài)PE18 倍，國內(nèi)上市公司靜態(tài)PE 普遍在30 倍以上，考慮一二級市場的差價，本次收購價格相對合理。交易完成后，公司將直接持有港源裝飾26.25%的股權(quán)，并通過北京江河創(chuàng)展投資管理有限公司間接持有港源裝飾38.75%的股權(quán)，從而合計持有港源裝飾65%的股權(quán)。

　　幕墻和內(nèi)裝業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)。2012 年通過成功收購承達(dá)裝飾，公司實現(xiàn)了收入和凈利潤同比大幅增長，新增內(nèi)裝業(yè)務(wù)已經(jīng)有所貢獻(xiàn)。隨著最終控股港源裝飾達(dá)成協(xié)議并取得實質(zhì)進(jìn)展，公司已經(jīng)高起點的進(jìn)入了國內(nèi)外內(nèi)裝市場，未來公司的主營業(yè)務(wù)將由原來單一的幕墻業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槟粔εc內(nèi)裝“內(nèi)外兼修”，形成大裝飾業(yè)務(wù)格局。