2012年3月2日，喜臨門家具股份有限公司(下稱“喜臨門”)上會獲得通過。6月27日，喜臨門開始招股，如不出意外，近期即將登陸資本市場。

　　不過，對于喜臨門的疑問卻并未消除。喜臨門自稱的代工產品毛利率甚至超過同行業自主品牌水平，對此，多位同行業人士表示懷疑。此外，公司連續三年的大客戶紹興中創，其兩位股東與喜臨門曾經和現在的員工同名同姓，也讓人充滿著想象。

　　毛利率懸疑

　　根據喜臨門的招股書，公司國外銷售業務主要是對宜家公司、宜得利公司等客戶的OEM業務，報告期內，宜家公司是公司最大的客戶。2009年度、2010年度、2011年度公司向宜家公司銷售實現的營業收入分別為24045.56萬元、23871.35萬元、28437.97萬元，分別占當期營業收入的比例為39.92%、35.63%、33.93%。

　　資料顯示，宜家公司是公司代工的最主要客戶(報告期內，公司向宜家公司的銷售占OEM銷售收入的比例為83.38%)。2009年度～2011年度，公司自有品牌民用產品的毛利率分別為58.37%、44.86%和41.38%，代工產品的毛利率分別為40.79%、34.00%和31.15%。2009年度、2010年度和2011年度，公司主營業務綜合毛利率分別為44.03%、39.12%和35.05%。

　　對比家具行業主要上市公司中毛利率最高的美克股份，其在2009年度、2010年度、2011年1~6月的毛利率分別是39.82%、40.82%和42.39%；同期行業平均值分別為26.49%、25.58%和22.79%。這意味著，喜臨門代工產品的毛利率超過了可比的行業平均水平，接近行業自主品牌做得最好的企業。

　　“據我了解，利潤水平沒那么高。”上海奉賢一家床墊生產企業的負責人向《第一財經日報》記者表示，他的企業也曾給宜家代工，給宜家代工成了很多企業宣傳自己的噱頭，其實利潤很低，遠未能達到30%~40%的水平。因為宜家要求供貨商降低價格，但是近年來企業成本卻不降反升，所以利潤空間在縮小。

　　“在家具當中，床墊的利潤水平相對是很低的。給宜家代工的毛利率更是低，主要是靠量大。”上海另一家床墊生產企業的負責人表示。

　　而有業內人士指出，給宜家代工的企業有很多，不少分布在較小的地方。上述奉賢床墊生產商則表示：“如果是自己的牌子，賣3000塊以上，那么毛利率在30%～40%是有的。但是，如果是代工的就沒有那么高。”

　　神秘客戶紹興中創

　　在喜臨門近三年(2009年～2011年)前五名客戶中，均有紹興中創家具有限公司位列其中，2009年至2011年間，喜臨門從紹興中創家具有限公司分別取得銷售收入1023.17萬元、1144.89萬元和1491.43萬元，分別占當年銷售收入的1.70%、1.71%和1.78%。

　　工商資料顯示，紹興中創成立于2008年12月16日，法定代表人為陳鈞，注冊資本200萬元，經營范圍為批發、零售：家具、紡織品、家紡產品、鞋帽、服裝面料、輕紡原料、五金機電；軟件開發；電子商務咨詢(除金融、證券、期貨)。

　　記者調取了紹興市工商局機讀資料，紹興中創的股東為陳鈞和金齊敏，兩人分別持有90%和10%的股份；紹興市工商局年檢資料顯示，此公司2008年和2009年均名為紹興中創電子科技有限公司，在2010年6月18日，紹興中創曾變更過注冊資本和經營范圍，在此之前的經營范圍為軟件開發銷售、電子商務咨詢；批發零售：紡織品、家紡產品等；當年9月21日，紹興中創再次變更經營范圍為批發、零售：家具、紡織品、家紡產品等，名稱也由“紹興中創電子科技有限公司”變更為“紹興中創家具有限公司”。

　　而令人意外的是，記者日前以擬加盟商的身份致電喜臨門國內銷售部，在咨詢相關企業信息時，一位喜臨門員工無意間向本報記者稱，“陳鈞以前是公司的總經理助理，現在是我們的經銷商”。而記者以求職者身份致電喜臨門寧波分公司相關負責人時，接電話的一位女士就自稱是金齊敏。

　　雖然至截稿，本報記者還不能確認上述紹興中創股東陳鈞和金齊敏和喜臨門中的陳鈞、金齊敏就是同一人，但就其相同的姓和名還是讓人充滿著想象。

　　“若兩人均被證明為同一人，且如果在2009年至2011年間，兩人中至少一人在喜臨門任職的話，那么喜臨門的這筆銷售將構成關聯交易。”業內人士指出。不過，在喜臨門的招股書中，并未顯示喜臨門與紹興中創有關聯。

　　7月10日，記者來到紹興中創的辦公地，位于紹興科創大廈的20樓，從門上的標識和科創大廈的指示牌來看，“紹興中創電子科技有限公司”非常醒目。記者以采購安防軟件的名義進入了公司的大門，辦公室是一間約30平方米的房間，只有一位女士在辦公室內，該女士表示：“我們不做電子類產品。”

　　“我們這里沒有什么做家具的公司，這里都是電子科技類企業。”當得知記者要找一家做家居產品的公司時，一位同樓層公司的工作人員告訴記者。

　　“你說中創嗎？是在20樓，不過我都想不起來有這家公司，他們人比較少，平時基本沒接觸過；在20樓，他們可以說是一家不活躍的公司。”同在20樓的另一家公司工作人員告訴記者。