“一帶一路”戰略規劃的提出，旨在借用古代“絲綢之路”的歷史符號，通過與沿線各省各國進行基建、貿易、金融、科技、文化、貿易等多方面的深入合作，實現共同發展。1）“絲綢之路經濟帶”包括西北五省、西南四省以及西亞各國。絲綢之路經濟帶的建設，可以依托于沿線的交通基礎設施和中心城市，對區域內的生產要素進行優化配臵，促進區域經濟一體化。2） “21 世紀海上絲綢之路”包括了我國與東南亞的沿海各國，主要通過與東南亞臨海港口城市的串聯實現共同發展。

　　對于“一帶一路”的沿線國家而言，無論是從國內需求或是未來區域經濟合作的角度來看，這些國家對于基礎設施建設的需求均極其旺盛。對于我國的情況而言，伴隨著固定資產投資的下臺階，我國建筑業產能過剩的問題日趨嚴重，“基建輸出”能夠大幅緩解我國建筑業的產能過剩問題。因此，我們認為在“一帶一路”的戰略大背景下，未來我國建筑企業“走出去”的步伐將大幅加快。

　　在A 股上市的公司中，涉及海外業務的公司包括：中國交建、中國建筑、中國鐵建、中國中鐵、中國中冶、中國電建、葛洲壩、中國化學、中工國際、中材國際、北方國際、上海建工、精工鋼構、杭蕭鋼構、江河創建、龍建股份、延長化建。從受益程度來看，本輪對外基建輸出由政府投資驅動的本質決定了國資直屬央企的受益程度最高。從個股方面來看，央企背景的中國鐵建、中國中鐵、中國交建、中國建筑、中國中冶、中國電建、中國化學、中材國際、中工國際的受益程度最高。

　　在受益程度最高的國資央企個股中，我們嘗試從業績彈性與估值彈性兩個維度來選取股票：1）從業績彈性的角度來看，我們相對看好中材國際、中工國際；2）從估值彈性的角度來看，我們相對看好中國建筑、中國交建、中國鐵建、中國中鐵。此外，我們建議投資者關注中成股份和H股中國機械工程的投資機會。

　　風險提示：投資進度低于預期、投資規模低于預期、新簽訂單低于預期