核心觀點(diǎn)：

　　建筑行業(yè)有巨大存量需求，解決客戶成本痛點(diǎn)可獲得大量替代需求。

　　1)家裝電商：建材、家居、家裝的交易價值約4.73萬億。其中金螳螂的家裝e站將致力于提供具有高性價比的安全可靠的家裝，并且讓交易與監(jiān)管過程變得簡單；洪濤股份控股的中裝新網(wǎng)可做家裝的“淘寶”，其有各地裝協(xié)參與O2O本地化的優(yōu)勢，還可利用會員多的優(yōu)勢做建材的B2B；還有東易日盛的速美，以及同樣有潛力進(jìn)入該市場的亞廈股份、廣田股份值得關(guān)注。

　　2)新的污水處理技術(shù)：中工國際通過沃特爾擁有國際污水處理“先鋒企業(yè)”美國OASYS 公司的正滲透技術(shù)使用許可，該技術(shù)在工業(yè)污水、海水等濃鹽水處理的建設(shè)和運(yùn)營成本上都有很強(qiáng)的競爭力。

　　3)鋼結(jié)構(gòu)綠色集成建筑：鋼結(jié)構(gòu)建筑在新增建筑中的占比有望不斷提升，而鴻路鋼構(gòu)在與天堂硅谷合作后，精工鋼構(gòu)在今年完成增發(fā)后，都有望獲得更大的想象空間。

　　景氣度向上的機(jī)會需要把握：

　　1)國際工程承包在未來若干年景氣度將在國家的大力支持下持續(xù)向上，其中中工國際模式最輕，激勵機(jī)制最完善；

　　2)鐵路基建今年完成8000億投資規(guī)劃是大概率，由于開工加速，7月開始鐵路投資將加速，7~11月單月投資有望達(dá)到35%以上。

　　建筑股歷史漲跌規(guī)律一點(diǎn)總結(jié)：過去兩次降準(zhǔn)初期是建筑股底部，股價往往與行業(yè)投資增速正相關(guān)。

　　投資建議：寬松的貨幣環(huán)境、新業(yè)務(wù)初現(xiàn)雛形、地產(chǎn)相關(guān)政策趨松、鐵路固投加速等因素有利于建筑股在下半年比上半年取得更好的表現(xiàn)，我們選擇幫助客戶降成本的公司以及景氣度向上的公司，推薦中工國際、金螳螂、洪濤股份、精工鋼構(gòu)、鴻路鋼構(gòu)，中國中鐵、中國鐵建，并建議關(guān)注家裝領(lǐng)域的東易日盛，以及有潛力進(jìn)入該領(lǐng)域的亞廈股份、廣田股份，提示幾個主題投資機(jī)會：國企改革(粵水電、隧道股份)、新疆建設(shè)(關(guān)注第五次援疆大會，北新路橋、新疆城建)、滬港通(中國建筑、鐵工鐵建等)。園林關(guān)注地產(chǎn)銷售與環(huán)保政策動態(tài)、煤化工可密切跟蹤相關(guān)投資啟動的進(jìn)展。