洪濤股份19日晚公告2011年年報,2011年公司實現營業收入21.7億,同增43.7%,歸屬上市公司凈利潤1.36億,同增40.3%,實現EPS0.59元。公司2011年毛利率15.92%,同增0.16個百分點。分業務情況:裝飾施工、設計收入分別同增45.3%、7.8%;分業務毛利率情況:施工毛利率同增0.18個百分點至15.93%,設計業務毛利率同降0.72個百分點至15.38%。4季度公司實現收入同增24.2%,凈利潤同降3%,環比3季度同降46%。

　　隨著全國分公司設置達32家,銷售費用率同增0.9個百分點至2.2%;管理費用率同降0.5個百分之至2.21%;11年公司加強回款力度,實現經營性現金流-0.29億,相對于有所改善;凈利潤率同增0.16個百分之至6.28%。

　　2011年公裝市場呈現高景氣局面,給予在高端公裝市場具備強競爭力的洪濤股份充分施展空間。2011年公司先后承建6項劇院、6項國賓館、26項五星級酒店業務,同時中標濱海醫院、深圳T3航站樓等高端外延式市場項目,進一步展示公司高端業務實力。據STR統計中國籌建及規劃中酒店數量達到687家,各地區博物館以及大劇院建設規模處于高增態勢;中西部與二三線城市為主的新增公裝需求增長良好。

　　隨著公司募投完成及人員配置進一步提升,股權激勵完善激勵機制,公司內部管理效率進一步提升。公司市場份額有望持續提升,牢固優勢領域,不斷開拓高端新市場。

　　盈利預測:公司擬每10股派1.5元(含稅)轉增10股;預告1季度凈利潤同增80-110%。預計12-13年EPS0.95、1.30元,謹慎增持目標價27元。