相比之下，股票在一級市場發(fā)行上市的過程中，通過資產(chǎn)評估、溢價發(fā)行能夠?qū)崿F(xiàn)高市盈率以及上市后價格的飆升。現(xiàn)實當(dāng)中，普通人群只能投資于二級市場，而很大比重的富裕人群則擁有企業(yè)，能夠參與到一級市場進(jìn)行投資交易。富裕人群將所擁有的企業(yè)上市，并在一級市場上發(fā)行股票，就可以大幅提升財富規(guī)模。2001年證監(jiān)會宣布實施股票發(fā)行核準(zhǔn)制度之后，用友軟件[-5.94% 資金 研報]、康美藥業(yè)[-1.72% 資金 研報]等家族企業(yè)在向上市公司轉(zhuǎn)化的過程中實現(xiàn)了“一夜暴富”。創(chuàng)業(yè)板的誕生更是造就了大量財富新貴，根據(jù)胡潤研究院2013年《胡潤創(chuàng)業(yè)板富豪榜》統(tǒng)計，有高達(dá)337位公司股東通過創(chuàng)業(yè)板上市，成功使其財富超過5億元，而這一數(shù)字在2009年僅為33人。

　　貧富差距呈現(xiàn)代際固化特點

　　皮凱蒂在其新著《21世紀(jì)資本論》中指出：“財富集聚現(xiàn)象的出現(xiàn)使得子女通過繼承財產(chǎn)就可以輕易致富，使得一個人的財富的多寡不僅由勞動所得決定，更由繼承的財富決定，因而出身要比后天的努力和才能更重要?！边@實際上說明了貧富差距具有代際固化的特點，所謂代際固化，是指子代的收入和財產(chǎn)水平與其父代的收入和財產(chǎn)水平呈現(xiàn)高度相關(guān)，父代貧富差距的特征會傳遞給子代。

　　中國近2000年的科舉制度雖然有導(dǎo)致知識僵化和遏制科技進(jìn)步等缺陷，但是有一個重大的優(yōu)點就是可以增加社會流動性，從而使得貧富差距不至于出現(xiàn)過度的代際固化。即使單個家庭很貧窮，也可以就讀于家族的免費學(xué)堂。只要通過總的來說還算很公平的科舉考試，就有改變命運的機(jī)會，即“朝為田舍郎，暮登天子堂”。同樣地，“文革”結(jié)束后鄧小平恢復(fù)高考，改變了“文革期間”以家庭出身為標(biāo)準(zhǔn)來推薦上大學(xué)的不合理制度，大大增強(qiáng)了社會流動性，因此深得人心。

　　不過，近年來中國貧富差距代際固化的特征日益顯現(xiàn)，越來越多的“拼爹”、“富二代”、“窮二代”等社會現(xiàn)象就是貧富差距代際固化的直觀體現(xiàn)。一方面，富人的子女通過繼承父輩財富依然保持富裕，形成了所謂的“富二代”。在2015年中國胡潤百富榜前100名的企業(yè)中，家族企業(yè)和夫婦企業(yè)的占比高達(dá)52％，而2015年胡潤全球富豪榜前100名的企業(yè)中該比例僅為24％。由于家族企業(yè)和夫婦企業(yè)的財產(chǎn)往往由其子女繼承，這意味著在中國富人的子女通過繼承財產(chǎn)而致富的概率明顯更高。

　　另一方面，處于社會底層的窮人其下一代很可能還是窮人。農(nóng)民與農(nóng)民工是典型的社會底層群體，他們的子女由于機(jī)會不平等依然處于社會底層這一現(xiàn)象是中國貧富差距代際固化的突出表現(xiàn)。根據(jù)上海市教育科學(xué)研究院和麥可思研究院的調(diào)查顯示，農(nóng)民與農(nóng)民工子女較多就讀于高職高專院校。2014屆高職畢業(yè)生中有52％的家庭背景為“農(nóng)民與農(nóng)民工”，且近四年來該比例呈現(xiàn)總體上升趨勢。相比之下，管理層子女則較多就讀于“211”院校，這說明農(nóng)民與農(nóng)民工子女難以得到良好的教育機(jī)會。不僅如此，農(nóng)民與農(nóng)民工子女畢業(yè)半年后平均月薪在各階層中分別排在倒數(shù)第一位和倒數(shù)第二位。

　　定量測算結(jié)果也表明中國貧富差距代際固化日趨嚴(yán)重。衡量貧富差距代際固化一種常用方法是代際收入轉(zhuǎn)換矩陣法。如表2所示，該方法將父代和子代的收入水平進(jìn)行分組，針對中國的測算結(jié)果顯示，對于收入處于后20％的父代而言，其子代收入仍處于后20％的概率高達(dá)0.42，而子代收入跨入前20％行列的概率僅有0.05，可見窮人其下一代很可能還是窮人。相比之下，對于收入處于前20％的父代而言，其子代收入依然維持在前20％的概率為0.43，而子代收入跌入后20％行列的概率僅為0.04，可見富人的后代更可能是富人。

　　衡量貧富差距代際固化的另一種常用方法是代際收入彈性法。代際收入彈性是度量子代收入相對于父代收入變化程度的指標(biāo)， 該指標(biāo)數(shù)值越大說明代際收入相關(guān)性越高，收入差距代際固化問題越嚴(yán)重。陳琳（2011年）計算了1995年－2005年間中國的代際收入彈性，發(fā)現(xiàn)期間中國的代際收入彈性達(dá)到0.6以上。王美今和李仲達(dá)（2012年）采用1989年－2009年CHNS數(shù)據(jù)測算得到的中國代際收入彈性更是高達(dá)0.83。相比之下，德國、英國和法國的代際收入彈性均在0.4以下，美國的代際收入彈性也低于0.6（見表3），均低于中國，這同樣表明中國收入差距代際固化問題已較為突出。

　　之所以富人的后代依然是富人，很重要的一個原因是遺產(chǎn)稅的缺失。由于富人往往擁有巨額的財富積累，富人的后代通過繼承父輩財富自然就成為了富人。美國、日本和歐洲的大多數(shù)發(fā)達(dá)國家以及越南和南非等發(fā)展中國家都征收遺產(chǎn)稅（李永剛，2015年），遺產(chǎn)稅提高了代際之間財富轉(zhuǎn)移的成本，在一定程度上限制了富人財富向子代的傳承。而中國遺產(chǎn)稅到目前為止依然缺失，富人可以毫無成本地將財富遺留給后代，這也使得“富二代”現(xiàn)象日趨嚴(yán)重。