第四是日本的東京，雖然經過暴跌，地價卻一直上漲。日本房價是在1985年廣場協議之后，開始出現趕頂的。大約1991年開始崩盤，到大約2005年到底，最大跌幅達到70%，房價又回到了20年前也就是廣場協議那一年。房價從1960年代甚至更早就已經開始騰飛，基本是一直飛到1990年代，前后經歷了超過30年的樓市繁榮，日本六大城市地價上漲了56.1倍。這也是事實。第五是香港樓市。香港在97年亞洲金融風暴期間，房價暴跌了一半以上，一直跌到2003年SARS危機，連跌5年，東京和香港房價跌起來的勁爆，比紐約流弊多了。從1980年到1997年前夕，17年的大周期里基本都是在上漲，漲幅有8-9倍。2003年之后到今天，也是10多年，房價也基本是一直在上漲，中間有調整也是小幅度，整體也房價早已超過了1997年的高點，去年均價大約到了9萬元/平方米。全球最貴的分層住宅價格，一直都要靠香港來刷新。這也是事實。