對于3月1日的降準措施，新華社評論認為，中國的貨幣政策正在“穩健”的基調下略有放松，但仍處界限之內的調整，絕非中國大規模強刺激經濟的先兆。

　　貨幣政策空間

　　新華社評論還表示，對于可能的經濟下行風險，中國的“工具箱”仍有一定的貨幣政策空間。在貨幣政策微調的情況下，外界高度關注今年政府報告對貨幣政策的描述。

　　從過去兩年的政府工作報告看，貨幣政策的表述也出現明顯差異。2014年，貨幣政策還在強調定向調控、預調微調，并且公開表述中比較避諱降準和降息這兩個工具。

　　而在2015年的政府工作報告，貨幣政策還特意強調了綜合運用各種貨幣政策工具，舉例時還提到了降準、降息。當時有市場人士表示這實質上就相當于預示著貨幣政策趨于寬松。

　　3月1日降準后，如不考慮定向降準的因素，大型金融機構的存準率為16.5%，中小型金融機構的存準率為13.0%。商業銀行的存準率依然處于較高位置，市場認為二者均有下調的空間。

　　“降準還有空間，但是目前通脹有上升的跡象，降息的必要性和空間不是很大。”徐高表示，“此外，央行通過降準、公開市場操作等方式可以保持銀行間流動性寬松。”

　　九州證券全球首席經濟學家鄧海清則對21世紀經濟報道記者表示，今年通脹大概率上行，貨幣政策完全寬松的空間有限。而實施穩健略偏寬松的政策，將為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

　　M2增速或為13%

　　去年中央工作會議提出要保持流動性合理充裕，其中一個重要參考指標為M2。M2也作為一個量化指標寫入政府工作報告中。

　　去年政府工作報告中對M2設定的目標為：廣義貨幣M2預期增長12%左右。在實際執行中，根據經濟發展需要，也可以略高些。根據央行發布的數據，去年M2實際增速為13.3%，高出當年目標值1.3個百分點。從歷史數據來看，M2的實際增速一般都會超過年初設定目標

　　通常，M2的增速是目標GDP增速加上目標CPI再加2~3個百分點。如果今年年經濟增速是6.5%-7%，CPI是2%，再加2到3個百分點，理論上今年M2增速應該在11%左右。

　　“因為貨幣政策基調發生變化，M2的增速目標會比去年略高，或將在13%左右。”徐高表示。

　　連平則表示，今年M2增速目標應在13%左右，以維持銀行間利率平穩和流動性充裕。

　　他解釋稱，從前兩年運行的結果來看，M2增速在12%左右的月份，市場流動性出現了一些異動，銀行間流動性緊張，利率上升。2015年下半年M2增速超過13%，整個市場的利率水平比較平穩，并沒有出現大幅波動。

　　連平還表示，實際上M2可控性還是比較強，可能某一個月不能完全達到目標，但是某幾個月來說還是能達到目標。

　　央行的數據顯示，由于2.51萬億的信貸投放，今年1月M2增速達14%。這一增速很可能超過今年“兩會”設定的M2增速目標。