上市公司訂單數與PMI新訂單指數對比圖
微觀復蘇跡象顯現
以上市公司新接訂單數作為考察樣本，今年以來按季度統計，一季度、二季度、三季度上市公司公告訂單數分別為197份、254份和287份，環比改善跡象明顯，其中三季度以來速度有所加快。
上述跡象很可能與政府穩增長力度加碼相關。9月5日發改委當天密集批復25條城市軌道交通建設，金額高達8000億元，大批公路建設、環保項目也相繼獲批，穩增長力度明顯加強。另外，各地方項目施工進度也在加快，7月以來已有13個省(市)發布大規模穩增長計劃，其中9月17日浙江紹興縣舉行的“雙百億”項目集中開工儀式上，11個總投資達240億元的工業、商貿旅游業項目正式開工。另外，上半年上市公司訂單數整體出現下滑，也和經濟整體下滑相吻合。
節能環保等新興產業訂單激增
如果按照行業劃分，三季度以來上市公司訂單中，建筑裝飾、電氣設備和計算機應用排名前三位，分別有46家、38家和12家上市公司獲得訂單。建筑裝飾的高訂單數表明，雖然房地產受到政府嚴厲調控，但建筑裝飾業景氣度依然較高，主要受公裝和商業地產的快速投資拉動，另外住房精裝修也是國家鼓勵方向，今年揚州市政府出臺撥款鼓勵市民購置精裝修房，即是例證。
除了上述傳統行業的訂單外，今年以來上市公司訂單還有一個最大的亮點，在于節能環保等新興產業訂單激增，多家公司獲得實質性大單。如9月5日納川股份(300198,股吧)正式收到崇山、惠西污水處理廠項目中標通知書，金額高達5.62億元，為公司2011年營收的204％，該大單的獲得，使得公司未來兩年業績得到堅實的保障。另外，永清環保(300187,股吧)于8月20日獲得1.45億元煙氣脫硝裝置供貨合同，為公司2011年營收的40％；津膜科技(300334,股吧)8月15日公告中標津南再生水廠項目，金額為5498萬元，為去年營收的25％。對于電氣設備，國家電網依舊保持了穩健的招標速度，而且隨著智能電網的推進，二次設備仍有較大空間。
或為PMI前瞻指標
歷史數據顯示，上市公司訂單數的變化，和PMI指數的新訂單指數存在較為密切的關系。總體看，上市公司訂單數的增加，往往預示著PMI新訂單數存在改善可能。最新公布的8月份PMI新訂單數為48.67，雖然相比7月份有所下滑，但在穩增長政策的累計效應下，上市公司訂單數已出現明顯好轉，PMI新訂單指數反彈概率在加大。
