中國的房地產(chǎn)會不會崩盤?

　　面對如此高的房價，很大比例的人只能“望房興嘆”。有不少人認為，高房價自有它存在的理由，中國的城鎮(zhèn)化水平遠未達到發(fā)達國家水平，因此房地產(chǎn)市場不存在崩盤風險，但也有一部分人認為，中國目前已經(jīng)承受不起如此高的房價。

　　鄧永恒介紹，他曾與清華大學房地產(chǎn)研究所的吳璟教授及沃頓商學院的吉耶科(Joseph Gyourko) 教授合著了一篇論文，研究中國35個主要城市的情況，涵蓋了人口增長、失業(yè)率、工業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟增長等因素，再運用模型預(yù)測未來的住房需求。

　　研究發(fā)現(xiàn)，城市與城市間差異巨大，像北上廣深等一線城市大多存在供不應(yīng)求的現(xiàn)象，因此這些城市的房價也居高不下。受供求關(guān)系、人口結(jié)構(gòu)因素影響外，一線城市還有許多附帶的福利，比如教育資源、基礎(chǔ)設(shè)施等，這些都反映在房價里面。除了有些二三線城市房市風險比較大外，鄧永恒認為一線城市的房市出現(xiàn)類似美國次貸危機那樣的崩盤概率較小。

　　北京大學匯豐商學院金融學教授、中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學家巴曙松日前在“2017年觀點年度論壇”上表示，既認房又認貸在歷史上確實屬于比較大的調(diào)控力度，從歷史數(shù)據(jù)來看，一般市場短期會有所降溫。

　　巴曙松認為，短期內(nèi)房地產(chǎn)危機爆發(fā)的可能性較低，但是要關(guān)注局部風險。中國的居民杠桿率未必那么高，但是確實要注意這個風險，中國與國外成熟的經(jīng)濟體相比，優(yōu)勢就是居民負債率不高，但是也有劣勢，就是居民財富積累的存量小，承擔債務(wù)的能力是相對弱的。

　　不過他提醒，中國的房貸收入比這一指標出現(xiàn)了明顯的上升。

　　除此之外，巴曙松通過統(tǒng)計數(shù)據(jù)，結(jié)合目前的背景，總結(jié)了房地產(chǎn)市場新的趨勢：

　　一、成交量確實在下滑，熱點城市的需求短期內(nèi)受調(diào)控的政策抑制，重點城市每周成交量的走勢開始呈現(xiàn)一定的回落;

　　二、土地供應(yīng)受限，熱點城市供需缺口加大;

　　三、房價走勢平穩(wěn)，熱點城市房價上漲壓力雖受調(diào)控抑制，但不容忽視;

　　四、充分流通：二手房已成為滿足熱點城市需求的主力;

　　五、租賃市場進入發(fā)展快車道;

　　六、信貸環(huán)境收緊，房地產(chǎn)開啟去杠桿：轉(zhuǎn)杠桿成效不明顯;

　　七、開發(fā)投資增速持續(xù)放緩。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)的開發(fā)投資、商品房銷售面積增速開始出現(xiàn)一定的回落;

　　八、開發(fā)企業(yè)集中度提高;

　　九、環(huán)一線城市圈效應(yīng)進一步顯現(xiàn)：城鎮(zhèn)化發(fā)展到新階段。