在中央政府發起樓市“去庫存”號召十個月后，房價在部分一二線城市的漲勢如脫韁之馬。

　　雖然輿論更多聚焦一線城市，但它們并非中國房地產此輪調整的核心區域。2016年至今，四個一線城市之外，另有合肥、南京、蘇州與廈門領漲全國二線城市，業界俗稱樓市“四小龍”。它們才是這一輪資金過剩和供需失衡的投射，是重點城市虹吸效應的顯現，亦是此前調控政策松綁后的紅利所在。

　　從一線城市到“四小龍”，投資客搶先進場，帶動剛需和改善型客戶恐慌性入市，打破了四地房地產市場的脆弱平衡。新城控股集團副總裁歐陽捷對《財經》記者分析說，“貨幣超發就像大水漫灌，‘四小龍’之后，第三波地王潮還會在鄭州、天津、寧波、武漢出現。”

　　蘇州：錢流滾滾

　　資金充足是“四小龍”樓價的底氣。根據央行7月21日公布的數據，今年上半年個人購房貸款增加2.36萬億元，同比多增1.25萬億元，已逼近2015年全年額度。8月12日，央行統計，7月人民幣貸款增加4636億元，個人中長期貸款（住房按揭貸款）增加4773億元。

　　在新增住房貸款領域，建設銀行、工商銀行、中國銀行、農業銀行、招商銀行位居前五，住房貸款都有較大增長。今年上半年，建設銀行新增住房貸款4093.56億元，工商銀行新增住房貸款3453.62億元，中國銀行新增住房貸款3132.85億元，農業銀行新增住房貸款3110.35億元，招商銀行新增住房貸款1154.16億元。

　　由于近兩年，鋼鐵、煤炭、能源等領域貸款不良資產規模擴大，牽涉面廣，銀行缺乏優質資產，便將投資目光轉向房地產。“銀行也要生存，沒有資產就沒有利潤。地產業務規模大、收益高，優質地產項目無疑是較好的投資選擇。”招商銀行相關人士告訴《財經》記者。“現在實業難做，我們把本該貸款給實業的錢給了房地產。”華潤銀行相關人士亦向《財經》記者表示。

　　從去年9月開始，蘇州各銀行放款速度開始加快。《財經》記者了解到，對于按揭貸，在蘇州，各大小銀行都曾積極要求駐場房企，購房者只要資料齊全，放款期一度縮短到一星期內。

　　至于開發貸，一位中型房企蘇州公司投資部負責人告訴《財經》記者，從去年底到今年初，很多銀行找上門來求著開發商做開發貸。大小銀行都有，甚至要求包場做。“有支行跟我們表達，我們的項目由它們承包，可全部提供開發貸，哪怕這需要他們和總行申請特殊審批也要做。”

　　蘇州房企在資金潮中一度占據主動地位。由于上述房企內部規定銀行貸款只做4+X，即只與四大銀行工農中建及一個企業注冊地的股份制銀行合作，在這波銀行邀約中，他們拒絕了許多銀行。

　　資金的充足還體現在險資聯合房企拿地上。去年9月，平安不動產以40.4億元在蘇州古城姑蘇區拿地。此前7月，平安不動產聯手旭輝以31億元在蘇州拿地。越來越多的險資做東家，開發商淪為小股東操盤，如同開發商為保險公司打工。上述房企投資部負責人認為，之前蘇州土地拍賣，一些開發商背后站著險資，險資的錢部分來自去年下半年股災后超發的貨幣。

　　資金泛濫令房企拿地熱情高漲。2016年上半年，蘇州市區誕生了6宗溢價率超200%的地塊和1宗溢價率超300%的地塊。盡管有房企去年初就判斷出形勢，意識到要抓緊補貨，但無奈同行反應一致，競爭激烈，一些開發商去年只搶到一塊地甚至空手而歸。

　　蘇州供地歷年來數量有限，過去三年來，蘇州土地供應呈下降曲線，地價連續走高。蘇州市統計局數據顯示，2014年，蘇州市土地成交面積512萬平方米，成交金額383億元。2015年蘇州市土地成交面積降至387萬平方米，成交金額496億元，到2016年上半年，蘇州市土地成交面積167萬平方米，成交金額升至506億元。

　　有限供地量也傳導進蘇州商品房供銷比上，樓市供不應求趨勢明顯。蘇州市物價局數據顯示，2014年，蘇州樓市年度平均供銷比為1.175，2014年，蘇州年度平均供銷比直線下降至0.645，到今年上半年，蘇州供銷比僅0.76。

　　資金潮也調動了購房者入市積極性。一方面，蘇州本地私營企業主較多，藏富于民，本地購房者看見了新的投資機會。另一方面，蘇州一直是人口凈流入型城市，2015年蘇州凈流入人口超過300萬，位居全國各城凈流入人口數前十，購房需求可持續。且部分上海限購外溢的客戶也分流進蘇州。