建筑建材行業：繼續看好PPP龍頭及周期建材
建筑板塊復盤： PPP 強監管靴子落地，生態板塊企穩
上周建筑板塊下跌 0.88%，跌幅較上上周收窄 1.73pct， PPP 及一帶一路指數跌幅同步收窄，漲幅較大的個股主要集中于生態 PPP 及部分資本公積較大的次新個股，我們近期首推的專業工程板塊表現優于建筑板塊，中長期建議繼續關注。近兩周有關財政部 PPP 項目庫管理與央企 PPP 風控的通知相繼正式落地，我們認為雖然短期市場仍然較為謹慎，但大基建與園林板塊近期的調整已較充分地反映了 PPP 強監管的影響，且上層在強監管同時亦表達了對 PPP 的肯定，我們預計相關板塊進一步下跌空間有限，中長期建議繼續沿 MSCI 成分股篩選細分板塊龍頭。
央企 PPP 規范文件正式發布，繼續看好 PPP 龍頭
上周國資委正式印發《關于加強中央企業 PPP 業務風險管控的通知》，相比征求意見稿，我們認為其對 PPP 整體發展給予了更多肯定，在強化集團層面風控、規范股權出資的同時也適當拓寬了央企投資 PPP 項目占凈資產的比例。我們認為短期內 PPP 全面核查對項目的承接和開工有所影響，但中長期在 PPP 進入規范發展階段后，龍頭企業在項目談判和融資成本方面仍占據優勢，建筑央企截至 10 月底公告的新簽訂單增速仍均維持在 25%左右，明年板塊業績的增速區間我們預計在 15-20%，基本面仍較為強勁，疊加國改與一帶一路等估值提升因素，中長期建議繼續持有大基建龍頭。
建材：把握 Q4 水泥玻璃行情，布局明年新材料
上周建材指數繼續落后滬深 300 指數，跑輸 1.11pct。上周受河沙玻璃廠商排放不達標，產線關停事件刺激，玻璃板塊漲幅居前，龍頭旗濱集團（ +14.66%）、南玻 A（ +9.00%）大幅上漲，我們在過去兩期周報中反復提示了周期品種旺季漲價的邏輯， 在當前環保持續高壓，供給端收縮超預期，庫存不斷創出新低情況下，繼續看好水泥、玻璃四季度行情， 建議把握珍貴的做多窗口期，推薦海螺水泥、旗濱集團、南玻 A. 上周我們調研了菲利華與坤彩科技，我們認為菲利華在半導體業務收入高增速和稅率有望下調利好下 2017 年業績預測存在上修機會，繼續重點推薦。
推薦標的
建筑核心標的： 金螳螂、 嶺南園林、 中設集團、葛洲壩，關注專業工程板塊中國化學及超跌園林龍頭鐵漢生態。建材核心標的：兔寶寶、中國巨石、旗濱集團、菲利華、北新建材、東方雨虹、偉星新材。 2018 年建材板塊除核心推薦外可關注再升科技、海螺水泥、南玻 A、塔牌集團等。
風險提示： PPP 監管政策執行力度超預期；周期建材漲價幅度不及預期。
相關文章
投稿＆合作
領袖之道more+
繆國元科技與革新是發展動力晨光涂料董事長
嚴港引領膜材行業新常態上海勁弩實業董事長
建材知道壁紙涂料衛浴地板五金>>
- [門窗]消費者如何選購環保木門？
- [瓷磚]談談瓷磚填縫劑的那些事兒
- [瓷磚]小面積修補瓷磚注意三小點
- [衛浴]必看！衛生間翻新的要點解析
- [門窗]鋁包木門窗市場下的產品標準
- [地板]優質的木紋磚要如何挑選？
- [地板]看浪漫地中海風衛浴地磚設計
專題more+
-
水性科天：停止家裝毒害
我們中國人現在有了真正意義上的無毒的家裝材料，憑借水性高分子技術的創新應用，水性科 -
走進美國IDO家居建材市場及渠道
為幫助廣大家居建材企業開拓國際市場，推動與美國家居建材行業的交流，對接美國優質的家 -
第二屆中國建材家居產業發展大會
6月28日，由中國建筑裝飾協會主辦的第二屆中國建材家居產業發展大會在京舉行。 -
中國建材制造企業如何站上風口？
隨著《中國制造2025》的 出臺，中國將掀起一股制造業轉型潮。 -
2013中國建材家居產業發展報告
中國建筑裝飾協會組織編寫了中國首部《2013年中國建材家居產業發展報告》。