在LED照明行業(yè)，中小照明企業(yè)被上市公司收購(gòu)，如今已是“家常便飯”。但是，要想得到上市公司的關(guān)注與青睞，中小照明企業(yè)也是必須要有“資本”的。

　　而究竟擁有哪些“資本”的中小照明企業(yè)更容易被資本看中呢?是行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的標(biāo)桿性企業(yè)，或是擁有廣泛的渠道網(wǎng)絡(luò)，亦或是擁有高端專利技術(shù)?為此，本期，我們針對(duì)近兩年來(lái)部分中小照明企業(yè)被收購(gòu)的案例進(jìn)行梳理和總結(jié)。

　　下半年為“收購(gòu)高發(fā)期”

　　逾57%收購(gòu)100%股權(quán)

　　在本次所統(tǒng)計(jì)的中小照明企業(yè)收購(gòu)案中，收購(gòu)公告發(fā)布時(shí)間為下半年的占據(jù)多數(shù)，其中2014年下半年有6家，2015年下半年5家，2016年上半年3家，2016年6月至今有6家。

　　另外，2016年中小企業(yè)收購(gòu)案就目前來(lái)看，6月、7月收購(gòu)案數(shù)量增加明顯，相較過(guò)去兩年，全年收購(gòu)案有望實(shí)現(xiàn)新的突破。而事實(shí)上，除了主動(dòng)登陸掛牌新三板或?qū)で笾靼迳鲜?，“被并?gòu)”已經(jīng)成為中小企業(yè)與資本“牽手”最重要、最直接的方式之一，尤其是在“行業(yè)寒冬”蔓延而至的今天。

　　從收購(gòu)交易方式來(lái)看，上市公司多選擇“現(xiàn)金支付”“發(fā)行股份”“發(fā)行股份及支付現(xiàn)金”等方式進(jìn)行，這主要根據(jù)上市公司自身資金情況以及雙方協(xié)商情況而定。

　　從出售股權(quán)數(shù)量來(lái)看，上市公司收購(gòu)中小照明企業(yè)100%股權(quán)的比例最高，占比高達(dá)約57%，其余收購(gòu)案收購(gòu)股權(quán)占比均在10%以下。有意思的是，華燦光電在今年3月僅以1元收購(gòu)了睿景光電100%股權(quán);而中宙光電雖然已進(jìn)入法院破產(chǎn)重組，利爾達(dá)科技仍以4000萬(wàn)元對(duì)其進(jìn)行重整收購(gòu)。

　　在眾多收購(gòu)案例中，收購(gòu)金額無(wú)疑是行業(yè)人士最為關(guān)心的內(nèi)容之一，收購(gòu)金額往往代表著被收購(gòu)企業(yè)的規(guī)模實(shí)力以及上市公司的“土豪程度”。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，收購(gòu)金額為“1元-1億元(不含)”的比例約為33%;收購(gòu)金額為“1-5億元(不含)”的比例最高，達(dá)到約48%;收購(gòu)金額為“5-10億元(不含)”的比例則約為15%;而收購(gòu)金額在10億元及以上的比例最低，僅約為4%。

　　另外，“最土豪”和“最便宜”的中小照明企業(yè)收購(gòu)案都與華燦光電有關(guān)，“最土豪”的是華燦光電108000萬(wàn)元收購(gòu)藍(lán)晶科技，而“最便宜”的收購(gòu)案則是華燦光電以1元收購(gòu)睿景光電。

　　細(xì)分領(lǐng)域占優(yōu)

　　資本更為偏愛(ài)

　　統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在被收購(gòu)的中小照明企業(yè)當(dāng)中，被上市公司“看中”的優(yōu)勢(shì)主要有5大類，其中各類別企業(yè)及其受青睞指數(shù)為：1、細(xì)分領(lǐng)域標(biāo)桿企業(yè)占60%;2、擁有成熟渠道網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)占46%;3、與收購(gòu)方形成業(yè)務(wù)互補(bǔ)的企業(yè)占40%;4、擁有專利技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)占25%; 5、與收購(gòu)方存在資本關(guān)聯(lián)的企業(yè)占7%。

　　佛山南海區(qū)電光源燈飾照明行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)杜雪紅認(rèn)為，被并購(gòu)企業(yè)擁有這些特點(diǎn)最受上市公司青睞：有獨(dú)特的技術(shù)和產(chǎn)品;有穩(wěn)定的客戶和市場(chǎng)渠道;具備有效的盈利模式;有人才或人才團(tuán)隊(duì);管理良好;體量適當(dāng)、負(fù)債率不高等。

　　為此，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，中小照明企業(yè)要適應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，形成和保持自身獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　如此，一方面，中小企業(yè)可以提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，在行業(yè)中保持較好的位置;另一方面，可以贏得上市公司的關(guān)注，從而獲得更多的資本、品牌、渠道等資源，為自身更快發(fā)展創(chuàng)造條件。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在被上市公司收購(gòu)的中小照明企業(yè)當(dāng)中，因其在細(xì)分領(lǐng)域有著獨(dú)特優(yōu)勢(shì)而受資本關(guān)注的占比最高，達(dá)到60%。

　　究其原因，上市公司通過(guò)收購(gòu)細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)企業(yè)：一方面，被收購(gòu)企業(yè)在細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)地位，可幫助上市公司迅速占領(lǐng)該市場(chǎng)，省去“產(chǎn)品研發(fā)”“品牌推廣”“渠道建設(shè)”等諸多環(huán)節(jié);其次，上市公司通過(guò)收購(gòu)細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)企業(yè)，可以幫助其完美實(shí)現(xiàn)跨界發(fā)展。

　　在照明行業(yè)，那些細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)企業(yè)被上市公司收購(gòu)后，雙方優(yōu)勢(shì)也得以進(jìn)一步放大，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)共贏發(fā)展。如木林森看中超時(shí)代光源LED燈絲燈的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，符合其布局LED燈絲燈市場(chǎng)的戰(zhàn)略規(guī)劃;康銘盛以其在LED移動(dòng)照明領(lǐng)域的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，被長(zhǎng)方集團(tuán)收購(gòu)后進(jìn)一步增強(qiáng)其照明應(yīng)用業(yè)務(wù)，并實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)等等。