建筑材料行業分析：“四大金剛”依舊被外界看好
水泥行業：2月22日至2月26日,全國水泥平均價格環比-0.31%,各地區無明顯價格變化。2月22日至2月26日,全國水泥庫存-1.06%,華東地區-3%(徐州-5,杭州-5,寧波-15,銅陵-5,蕪湖-5,九江-10,撫州-5),中南地區-1.01%（黃石-5,廣州-5,英德-5),其余地區庫存無變化。2月22日至2月26日,秦皇島中轉地中轉煤價(山西優混+0,大同優混+0,山西大混+0),華東地區煤價+5,其余地區煤價較上周持平。
玻璃行業:2月22日至2月26日,全國均價+0.40元/重箱,主要城市漲跌幅元/重箱,其中北京+0.75元/重箱,成都+0.90元/重箱,廣州+0.20元/重箱,秦皇島+0.80元/重箱,上海0.15元/重箱,沈陽+0.65元/重箱,西安+0.65元/重箱,濟南0.25元/重箱。2月26日存貨3525萬重箱,環比+4.26%,同比上年+6.08%。2月26日總產線349條,環比持平。
其他建材行業:環氧乙烷、瀝青、軟泡聚醚、純MDI價格下跌,工業萘、PVC、美廢、聚合MDI價格上漲。
維持行業“買入”評級目前仍是淡季,上周水泥價格環比繼續下跌,玻璃價格小幅上漲,水泥和玻璃價格出現差異原因在于玻璃價格早在2014年大跌見底,水泥價格2015年大跌目前基本見底。近期周期行業供給側和需求端政策頻出,我們延續上周觀點:行業大周期衰退;年內來看,基本面(價格和庫存)在底部,部分公司(主要是港股建材龍頭企業)估值已見底,政策利好頻出,預計后續供需邊際上能看到改善,行業存在階段性機會。不過相比煤炭/鋼鐵,水泥/玻璃基本面不夠爛、政策聚焦度不夠強,短期搏彈性不如鋼鐵煤炭大,有差異的在于行業內有競爭力突出的海螺水泥、旗濱集團(上周周報我們提出了一個標準,海螺水泥在13.28元/股,旗濱集團在3.7元/股以內可做底倉布局)。這兩周,我們旗幟鮮明提出關注穩增長主線,優選“業績有亮點、公司訴求強、股價跌幅大或估值有支撐”品種,相繼推薦“四大金剛”龍泉股份、東方雨虹、方興科技、開爾新材。值得注意的是,東方雨虹發布業績快報,4季度業績超出預期(具體分析請見我們點評);偉星新材4季度業績也超出預期。目前時點,我們繼續看好東方雨虹(優質低估值、業績趨勢回升、穩增長受益)、方興科技(業績拐點估值不貴、國企改革)、龍泉股份(業績拐點、股價倒掛訴求強烈、穩增長受益行業已經回暖)、開爾新材(業績拐點、訴求強烈)。中線角度,我們重點關注國統
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