近日，東鵬再上頭條。有消息稱，于2013年11月29日在香港上市的東鵬控股啟動私有化進程，擬退出資本市場，并有望在6月前完成。陶衛(wèi)行業(yè)就是這么任性，一些企業(yè)是拼命想上市，一些企業(yè)是堅決不上市，一些企業(yè)是上了市又要退市。那究竟是什么原因讓東鵬控股啟動私有化退市?上市公司私有化究竟是好是壞?

    東鵬控股私有化原因需進一步觀察

    據(jù)了解，陶衛(wèi)行業(yè)上市的企業(yè)只有寥寥幾家，而上市后退市更是少之又少。行業(yè)人士分析，這次的東鵬控股私有化計劃是否因為在香港市場的價值被低估而選擇退市，還是想私有化后重新在A股上市能獲得更多的資金?還需進一步觀察。

    據(jù)一位港股投資人士介紹，私有化通常由控股股東提出，以純現(xiàn)金或證券帶有現(xiàn)金選擇權(quán)的方式，向其他小股東全數(shù)買入股份，在港股市場上市公司私有化并不新奇。如果私有化成功，上市公司會向港交所申請撤銷上市地位。而一些港股上市公司私有化的原因一般主要是因為股價長期低迷所致。“一些上市公司成交量長期低迷，甚至出現(xiàn)破凈的情況，嚴重影響了公司股票的再融資功能，此時大股東可能提出私有化方案。”該投資人士稱。

    當然，還有另一種情況。香港灝天金融集團投資顧問黃達東表示，有些公司是因為營運問題、業(yè)務分散等選擇私有化，最終導致上市公司不再具有上市資格，從而在港交所摘牌。而這其中就包括有企業(yè)想收購上市公司或大股東想變賣上公司，為了保證資產(chǎn)的完整性，港股上市公司也會選擇私有化退市等情況。

    在廣東一家私募機構(gòu)負責人看來，一些上市公司可能認為公司估值存在低估，選擇低價私有化，再擇機重新選擇其他交易所上市來提高估值。“各交易所的公司行業(yè)估值并不相同，比如港交所的中小盤企業(yè)估值要遠低于A股市場，而藍籌股的估值則在香港市場較高。”上述私募機構(gòu)負責人如是說。

    上市公司私有化是好是壞?

    上市公司選擇私有化的原因有很多，那上市企業(yè)退市對企業(yè)來說是好是壞?其實，對于企業(yè)來說，上市縱然能夠擴大公司聲譽、籌集資金、成為公眾公司等多重優(yōu)點，但因此會失去“自由”，而私有化的企業(yè)就像是沒有老板看著辦公的員工，不用定期交工作報告，也不用每天算計著遲到要扣工資，自己給自己打工格外自由。

    私有化以后，首先不用擔心要披露敏感信息。上市公司可以不再按照SEC的要求來做定期信息披露，而公眾的監(jiān)管也少了。當上市公司要進行戰(zhàn)略、架構(gòu)的調(diào)整與重構(gòu)時，可能選擇私有化。當公司股價當期被低估時，許多公司也會選擇私有化。雪球分析師王吉陸就認為，私有化可以讓公司行為不再以股價為中心，而是依據(jù)現(xiàn)金流等因素來做出決策，可以提高公司在股市外其他市場的融資能力，公司治理會更加靈活。公司可以致力于長期目標，不用常常為短期符合市場預期而煩惱。雖然企業(yè)會為私有化付出一筆不菲的費用，但此后就會少很多法律咨詢和審計等費用。

    中國陶衛(wèi)企業(yè)資本運作似乎并不容易，即便是龍頭品牌東鵬也并不被待見。在衛(wèi)浴行業(yè)，有上市想法的企業(yè)并不在少數(shù)，但礙于環(huán)保生產(chǎn)、財務規(guī)范等方面只能暫緩計劃。其實，無論是上市，還是退市，企業(yè)選擇最適合自己的發(fā)展道路，這無可厚非。