2017

　　2月17日，上海證券交易所、深圳證券交易所分別對各自的市場參與人發布了《關于推進傳統基礎設施領域政府和社會資本合作(PPP)項目資產證券化業務的通知》。

　　《通知》稱，交易所成立PPP項目資產證券化工作小組，明確專人負責落實相應職責，對于符合條件的優質PPP項目資產證券化產品建立綠色通道，提升受理、評審和掛牌轉讓工作效率。

　　《通知》還稱，項目申報階段實行即報即審，受理后5個工作日內出具反饋意見，管理人提交反饋回復確認后3個工作日內召開工作小組會議，明確是否符合掛牌要求。項目掛牌階段專人專崗負責，提升掛牌手續辦理效率。

　　當日，中國證券投資基金業協會也發布《關于PPP項目資產證券化產品實施專人專崗備案的通知》，確定專項計劃管理人按照《資產支持專項計劃備案管理辦法》的要求，通過基金業協會備案管理系統以電子化方式報備PPP項目資產證券化產品，備案網址為：ba.amac.org.cn。

　　2月27日，國務院辦公廳《關于印發國務院2017年立法工作計劃的通知》，明確2017年立法工作計劃，包括政府投資條例(發展改革委起草)，私募投資基金管理暫行條例(證監會起草)，基礎設施和公共服務項目引入社會資本條例(法制辦、發展改革委、財政部起草)等。這意味著我國首部PPP法將以《基礎設施和公共服務項目引入社會資本條例》的形式出現。

　　3月5日，十二屆全國人大五次會議開幕，國務院總理做政府工作的報告。報告再次提到“政府與社會資本合作(PPP模式)“(已連續三屆政府工作報告中提及PPP模式)

　　積極擴大有效投資。引導資金更多投向補短板、調結構、促創新、惠民生的領域。今年要完成鐵路建設投資8000億元、公路水運投資1.8萬億元，再開工15項重大水利工程，繼續加強軌道交通、民用航空、電信基礎設施等重大項目建設。中央預算內投資安排5076億元。落實和完善促進民間投資的政策措施。深化政府和社會資本合作，完善相關價格、稅費等優惠政策，政府要帶頭講誠信，決不能隨意改變約定，決不能“新官不理舊賬”。

　　3月7日，國務院辦公廳印發《關于進一步激發社會領域投資活力的意見》。《意見》從5個方面提出了37條具體可操作的政策措施。

　　《意見》指出，進一步激發醫療、養老、教育、文化、體育等社會領域投資活力，著力增加產品和服務供給，不斷優化質量水平，對于提升人民群眾獲得感、挖掘社會領域投資潛力、保持投資穩定增長、培育經濟發展新動能、促進經濟轉型升級、實現經濟社會協調發展具有重要意義。

　　《意見》提出，引導社會資本以政府和社會資本合作(PPP)模式參與醫療機構、養老服務機構、教育機構、文化設施、體育設施建設運營，開展PPP項目示范。

　　4月25日，國家發改委印發《政府和社會資本合作(PPP)項目專項債券發行指引》(發改辦財金〔2017〕730號)，明確指出，“PPP項目專項債券”是指，由PPP項目公司或社會資本方發行，募集資金主要用于以特許經營、能源、交通運輸、水利、環境購買服務等PPP形式開展項目建設、運營的企業債券。現階段支持重點為：能源、交通運輸、水利、環境保護、農業、林業、科技、保障性安居工程、醫療、衛生、養老、教育、文化等傳統基礎設施和公共服務領域的項目。

　　4月26日，財政部、發改委、司法部、人民銀行、銀監會、證監會聯合下發《關于進一步規范地方政府舉債融資行為的通知》(財預〔2017〕50號)，明確提出，地方政府不得以借貸資金出資設立各類投資基金，嚴禁地方政府利用PPP、政府出資的各類投資基金等方式違法違規變相舉債。

　　除國務院另有規定外，地方政府及其所屬部門參與PPP項目、設立政府出資的各類投資基金時，不得以任何方式承諾回購社會資本方的投資本金，不得以任何方式承擔社會資本方的投資本金損失，不得以任何方式向社會資本方承諾最低收益，不得對有限合伙制基金等任何股權投資方式額外附加條款變相舉債。

　　5月4日，中國保監會發布《關于保險資金投資政府和社會資本合作項目有關事項的通知》，支持保險資金通過基礎設施投資計劃，投資符合條件的PPP項目。

　　現階段保險資金參與PPP項目的主要模式包括：參股PPP項目公司、為PPP項目提供債權性資金、PPP產業基金等。

　　5月27日，財政部《關于堅決制止地方以政府購買服務名義違法違規融資的通知》(財預〔2017〕87號)，著力規范政府購買服務管理，制止地方政府違法違規舉債融資行為。《通知》要求不得將原材料、燃料、設備、產品等貨物，以及建筑物和構筑物的新建、改建、擴建及其相關的裝修、拆除、修繕等建設工程作為政府購買服務項目。嚴禁將鐵路、公路、機場、通訊、水電煤氣，以及教育、科技、醫療衛生、文化、體育等領域的基礎設施建設，儲備土地前期開發，農田水利等建設工程作為政府購買服務項目。嚴禁將建設工程與服務打包作為政府購買服務項目。嚴禁將金融機構、融資租賃公司等非金融機構提供的融資行為納入政府購買服務范圍。

　　同時指出，政府購買服務要堅持先有預算、后購買服務，所需資金應當在既有年度預算中統籌考慮，不得把政府購買服務作為增加預算單位財政支出的依據。

　　6月7日，財政部、人民銀行、證監會聯合發布《關于規范開展政府和社會資本合作項目資產證券化有關事宜的通知》(財金〔2017〕55號)，提出要分類別進行PPP+ABS推廣，并在實施程序、監管方面都做出相應規范。

　　至此，發改委和財政部都先后出臺了PPP項目資產證券化的通知文件。

　　7月3日，國家發改委下發《關于加快運用PPP模式盤活基礎設施存量資產有關工作的通知》(發改投資〔2017〕1266號)，要求積極推廣PPP模式，加大存量資產盤活力度、形成良性投資循環，有利于拓寬基礎設施建設資金來源，減輕地方政府債務負擔。

　　對擬采取PPP模式的存量基礎設施項目，根據項目特點和具體情況，可通過轉讓-運營-移交(TOT)、改建-運營-移交(ROT)、轉讓-擁有-運營(TOO)、委托運營、股權合作等多種方式，將項目的資產所有權、股權、經營權、收費權等轉讓給社會資本。

　　對已經采取PPP模式且政府方在項目公司中占有股份的存量基礎設施項目，可通過股權轉讓等方式，將政府方持有的股權部分或全部轉讓給項目的社會資本方或其他投資人。

　　同時，要求各地推薦本地區3-5個運用PPP模式盤活基礎設施存量資產效果好的項目，國家發改委將組織專家評審，并遴選若干示范項目加以推廣，供各地方學習借鑒。

　　7月21日，國務院法制辦、國家發展改革委、財政部起草的《基礎設施和公共服務領域政府和社會資本合作條例(征求意見稿)》及其說明全文公布，征求社會各界意見。

　　征求意見稿包括總則、合作項目的發起、合作項目的實施、監督管理、爭議解決、法律責任和附則7章，共50條。

　　征求意見稿明確規定了可以采用政府和社會資本合作模式的基礎設施和公共服務項目的條件，包括政府負有提供責任、需求長期穩定、適宜由社會資本方承擔等，PPP合作項目期限一般不低于10年，最長不超過30年。

　　合作項目協議的履行，不受行政區劃調整、政府換屆、政府有關部門機構或者職能調整以及負責人變更的影響。同時，合作項目協議中不得約定由政府回購社會資本方投資本金或者承擔社會資本方投資本金的損失，不得約定社會資本方的最低收益以及由政府為合作項目融資提供擔保。

　　9月1日，國務院辦公廳《關于進一步激發民間有效投資活力促進經濟持續健康發展的指導意見》(國辦發〔2017〕79號)再次鼓勵民間資本參與政府和社會資本合作(PPP)項目，促進基礎設施和公用事業建設。加大基礎設施和公用事業領域開放力度，禁止排斥、限制或歧視民間資本的行為，為民營企業創造平等競爭機會，支持民間資本股權占比高的社會資本方參與PPP項目。

　　10月19日，上海證券交易所、深圳證券交易所、機構間私募產品報價與服務系統三部門共同發布了《政府和社會資本合作(PPP)項目資產支持證券掛牌條件確認指南和信息披露指南》。該業務指南的發布,將使PPP項目資產證券化業務更加規范、更具可操作性。

　　上述兩項指南對于三類基礎資產,即PPP項目收益權、PPP項目資產、PPP項目公司股權合格標準、發行環節信息披露、存續期間信息披露等做出了詳細的規定。

　　相關人士表示：業務指南的發布將有利于證券公司、基金子公司和社會資本方等機構規范開展資產證券化業務,有利于加強風險管理,保護投資者合法權益。