五、營運能力下降

　　1、應收賬款周轉天數增加

　　由于裝飾行業存在大量的應收賬款，如何能更快將這些應收賬款收回變為真金白銀對裝飾公司至關重要，應收賬款周轉天數衡量公司需要多長時間收回應收賬款，如果周轉天數延長，回款速度變慢，公司將不得不通過借債等方式來補充營運資金，會造成成本的上漲和經營的被動。2016年裝飾行業多數公司應收賬款周轉天數增加，神州長城、寶鷹股份、亞泰國際和洪濤股份漲幅明顯，分別上漲了122.08%、32.8%、32.31%和25.05%至234.52、257.6、271.09和511.78天，洪濤股份最高，資金被外在單位占用的時間最久。由于洪濤股份應收賬款提壞賬準備只按照余額百分比法統一采用5%的計提比例，應收賬款壞賬計提比例低，對凈利潤的影響相對其他公司來說較小，如果按照公裝企業平均比例來計提壞賬準備，洪濤股份的凈利潤將大大減少。

　　2、存貨周轉率下降

　　存貨周轉率用于反映存貨的周轉速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理。2016年大部分裝飾行業上市公司存貨周轉率下降，其中，神州長城、寶鷹股份、全筑股份和金螳螂下降幅度較大，跌幅均在20%以上，其中神州長城跌幅超過60%。存貨周轉率的下降意味著存貨占用水平降低，流動性減弱，存貨轉化為現金或應收帳款的速度就減慢，企業的短期償債能力及獲利能力下降。