行業(yè)期間費(fèi)用率提升，資產(chǎn)減值損失有所上升。2016年，絕大部分裝飾公司期間費(fèi)用率較去年同期提升，其中洪濤股份、寶鷹股份、奇信股份、亞泰國際和美芝股份在收入增速為負(fù)的情況下，期間費(fèi)用仍有增長。其中支出為剛性的管理費(fèi)用各公司均有所增加，銷售費(fèi)用也出現(xiàn)不同程度的上升，隨著各公司新業(yè)務(wù)的推進(jìn)，這一趨勢(shì)預(yù)計(jì)將持續(xù)。而隨著短期借款利息支出大幅上漲，財(cái)務(wù)費(fèi)用率也有所增長。資產(chǎn)減值損失占比營收顯著上升，應(yīng)收賬款居高不下，應(yīng)收賬款占營收比例和應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提準(zhǔn)備逐年增加，應(yīng)收賬款回款問題日益嚴(yán)重，各裝飾公司應(yīng)該進(jìn)一步加大項(xiàng)目回款力度。

　　營運(yùn)能力下降。2016年裝飾行業(yè)多數(shù)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加：神州長城、寶鷹股份、亞泰國際和洪濤股份漲幅明顯，洪濤股份最高，資金被外在單位占用的時(shí)間最久。存貨周轉(zhuǎn)率下降：神州長城、寶鷹股份、全筑股份和金螳螂下降幅度較大，跌幅均在20%以上，其中神州長城跌幅超過60%。

　　現(xiàn)金流狀況不樂觀。整體看，2014-2016年裝飾行業(yè)上市公司經(jīng)營現(xiàn)金流量狀況波動(dòng)較大，洪濤股份、奇信股份、建藝集團(tuán)和亞泰國際連續(xù)三年下降；寶鷹股份和中裝建設(shè)一負(fù)一正一負(fù)，廣田集團(tuán)一正一負(fù)一正，呈跳躍之勢(shì)。2016年整個(gè)裝飾行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量狀況不佳，除金螳螂、亞廈股份、廣田集團(tuán)和東易日盛有明顯改善外，一部分裝飾公司現(xiàn)金流狀況較過往有所下滑（收付比下降），另一部分現(xiàn)金流狀況有所好轉(zhuǎn)，但與前幾年相比改善幅度并不大。

　　本文選擇的裝飾行業(yè)上市公司為：金螳螂、亞廈股份、廣田集團(tuán)、洪濤股份、瑞和股份、神州長城、寶鷹股份、東易日盛、全筑股份、柯利達(dá)、奇信股份、建藝集團(tuán)、亞泰國際、中裝建設(shè)、名雕股份、維業(yè)股份以及美芝股份共17家公司。

　　四、行業(yè)期間費(fèi)用率提升

　　2016年，絕大部分裝飾公司期間費(fèi)用率較去年同期提升，其中洪濤股份、寶鷹股份、奇信股份、亞泰國際和美芝股份在收入增速為負(fù)的情況下，期間費(fèi)用仍有增長。其中洪濤股份期間費(fèi)用率增長幅度較大，一方面由于2016年跨考教育、學(xué)爾森并表因素，另一方面公司加大職業(yè)教育建設(shè)布局及12億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行，導(dǎo)致公司三項(xiàng)費(fèi)用大幅增加。于此同時(shí)，以家裝業(yè)務(wù)為主的東易日盛和名雕股份期間費(fèi)用率居高不下，主要是由于擴(kuò)張線下門面發(fā)展家裝業(yè)務(wù)，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用大幅度支出，如表1所示。