4、行業(yè)盈利水平有所下降

2016年，整個(gè)裝飾行業(yè)上市公司凈利率較2015年有所下滑，一方面，由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力猶在，整個(gè)裝飾行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，導(dǎo)致許多項(xiàng)目工程毛利率下降（如圖27所示）；另一方面，各公司正在積極開展新業(yè)務(wù)，導(dǎo)致費(fèi)用率不斷增加（如圖38）。其中洪濤股份下降幅度接近64%，處于行業(yè)較低水平，主要是部分項(xiàng)目施工進(jìn)度放緩，結(jié)算不達(dá)預(yù)期；學(xué)爾森因政策原因?qū)е率杖肜麧?rùn)不及預(yù)期以及互聯(lián)網(wǎng)家裝投入加大，費(fèi)用增加明顯。亞廈股份由于毛利率下降、資產(chǎn)減值損失增加致使公司2016年凈利率出現(xiàn)較大幅度下滑。

神州長(zhǎng)城和寶鷹股份凈利率均略有提升，主要是因?yàn)楦呙实暮Ｍ鈽I(yè)務(wù)帶動(dòng)整體毛利率提升所致。東易日盛和名雕股份雖然毛利率小幅下降，但期間費(fèi)用率的下降依舊帶來凈利率提升。

凈利率的下降主要是由于期間費(fèi)用率明顯上升，裝飾公司未來需要有效提高毛利水平（提高訂單質(zhì)量等）、降低期間費(fèi)用率（有效的控制由于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型擴(kuò)張帶來的銷售費(fèi)用和成本費(fèi)用，控制融資費(fèi)用等）、降低資產(chǎn)減值損失比例（加快回款速度等），從而提高凈利率。

整體來看，2016年裝飾行業(yè)上市公司凈利潤(rùn)增速和毛利潤(rùn)增速均為負(fù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增速略高于毛利潤(rùn)增速。廣田集團(tuán)毛利潤(rùn)增速為負(fù)，凈利潤(rùn)增速卻為正，主要是由于公司期間費(fèi)用的減少以及因會(huì)計(jì)估計(jì)變更導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失大幅度減少。東易日盛和維業(yè)股份也由于期間費(fèi)用的降低凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)高于毛利潤(rùn)增速。而亞廈股份、洪濤股份、奇信股份以及亞泰國際毛利潤(rùn)增速和凈利潤(rùn)增速均為負(fù)增長(zhǎng)，整體業(yè)績(jī)不佳。

由此可以看出，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存，整個(gè)裝飾市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，毛利率下降，期間費(fèi)用上升，加上許多公司部分在手訂單未按期開工，同時(shí)部分在建項(xiàng)目施工項(xiàng)目進(jìn)度放緩，都大大影響了業(yè)績(jī)。因此，裝飾企業(yè)在深耕主營(yíng)業(yè)務(wù)之外，找準(zhǔn)轉(zhuǎn)型大方向，挖掘新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，不能只停留在炒概念的表面，跟著政策走，讓新業(yè)務(wù)落地。