大環境整體發展態勢良好，但壓力猶存。2016年，GDP增速略有下滑，全年房地產投資完成額和全國商品房銷售面積均有大幅度增長，房地產開發企業房屋新開工面積、房屋施工面積、房屋竣工面積等指標均大幅度轉好，2016年整個房地產市場發展良好。全國建筑裝飾行業完成工程總產值、公共建筑裝修裝飾完成工程產值以及住宅建筑裝飾完成產值較去年同期均有一定幅度增長，整個建筑裝飾行業發展平穩。
行業增速有所回升。裝飾行業大部分公司2016年營業收入增速和歸母凈利潤增速較去年同期均有所上升。金螳螂、廣田集團、瑞和股份和神州長城營收增速及歸母凈利潤增速雙雙上升；而亞廈股份營收增速負增長有所遏制，但歸母凈利潤增速再度大幅度下降44.2%。洪濤股份由于雙主業開拓遭遇困難，三費和資產減值損失大幅度增加等原因導致營業收入增速和歸母凈利潤增速均為負。
毛利率和凈利率雙雙下降。2016年大部分裝飾行業上市公司包括龍頭企業金螳螂、亞廈股份和廣田集團毛利率均低于行業平均毛利率水平，且大部分公司2016年毛利率水平處于四年來最低水平。而神州長城由于毛利率較高的海外業務占比大幅提升，2016年度公司實現綜合毛利率25.84%，處于行業較高水平。2016年，整個裝飾行業上市公司凈利率較2015年有所下滑，除毛利率下降外，費用率的增加也是重要原因。
本文選擇的裝飾行業上市公司為：金螳螂、亞廈股份、廣田集團、洪濤股份、瑞和股份、神州長城、寶鷹股份、東易日盛、全筑股份、柯利達、奇信股份、建藝集團、亞泰國際、中裝建設、名雕股份、維業股份以及美芝股份共17家公司。
1、宏觀經濟穩定增長
據國家統計局統計公報，2016年我國GDP增速為6.7%，連續六年下滑，我國經濟繼續呈現增速放緩態勢，隨著供給側結構性改革逐步顯效，在基建投資、住房需求全面回暖等綜合作用下，宏觀經濟呈現底部企穩跡象，但下行壓力猶存。
