工程設計領域經歷過2014、2015連續兩年的下滑,感覺到2016年下半年至2017上半年開始有回暖復蘇的跡象,企業反映有20%～30%的增幅,那么這種感覺有沒有道理,是不是普遍現象?

　　在“不靠譜”的行業統計數據出來之前，4月大多數上市公司2016年報以及2017一季報陸續公告，通過上市公司的年報可以對行業的整體有所了解。

　　上市公司分類

　　工程咨詢建筑設計行業上市企業較少,包括最早上市的中材國際、中國海誠、東華科技等工程設計企業,近幾年上市的蘇交科、中衡設計、中設集團、華建集團、啟迪設計、山鼎設計,包括最近剛獲批的深圳建科總共也只有10家,對行業總量來講樣本數太少,也許并不具備典型意義,不過,這10家公司卻能代表各自一類企業,不妨通過他們的數據作為一個觀察的角度,進行分析,以期管中窺豹,略見一斑。

　　9家上市公司中三家最早上市的工程設計企業中材國際、中國海誠、東華科技的主業分別為水泥、輕工以及化工行業，以工程總承包EPC為主要業務模式;蘇交科(江蘇省交通科學研究院)和中設集團(江蘇省交通規劃設計研究院)，代表改制科研、設計類企業;啟迪設計(原蘇州建筑設計研究院)與中衡設計(原蘇州工業園區設計院)均為改制建筑設計類企業。此外有行業大佬上海華建集團作為國有建筑設計企業的代表,名不見經傳的四川山鼎設計可以代表一批中小規模的原生民營設計企業

　　報表解讀

　　為了對以上所有上市公司進行橫向對比,從年報中選擇了2016年營收、利潤、毛利率三個數據以及同比，從2017一季報中選擇了營收同比和環比數據，可以了解2016年與2015年,2017一季度與2016第四季度的情況,從而對于2017年的市場狀況有所預判。此外還列出了9家公司的上市時間以及近期股價、市盈率、分紅情況等，便于讀者判斷企業的投資價值。

　　對表格中可以明顯看出的共性以及分析如下:

　　最早上市的三家工程設計企業2016比2015年業績和利潤均表現為下降,而且下降比例平均達到30%~40%;而科研、建筑設計類企業除山鼎之外均為增長，增長幅度平均達到40%以上。

　　分析：原因在于三家工程設計企業主業分別是水泥、輕工和化工,屬于去產能的行業。業務模式以工程總承包為主，毛利率方面也低于建筑設計類企業。

　　所有9家企業2017年一季度比2016第四季度環比營收均為下降，平均達到30%~40%。而同比科研、建筑設計類企業均為增長，三家工程設計類企業表現為下降。

　　分析：從表面看，結論是2017比2016一季度相比市場趨好，2017一季度比2016四季度相比下降。證明2016下半年市場有回暖的結論正確，但2017并不見得會延續2016年的趨勢。

　　特例：華建集團總營收只有6%的增長，但利潤總額卻有60%以上的增長;山鼎設計作為建筑設計類企業營收和利潤均為負增長，但是毛利率卻高達45%。

　　分析：華建集團情況據證券公司分析, 2016年公司收到政府財政補貼總計為6,773萬元,為利潤較上年大幅增加的原因。政府補貼?在此不分析。

　　山鼎設計自上市以來業績及利潤率持續下滑,但股價前期表現強勁，市盈率超高達到1200多，2016毛利率達45%以上。看來，小盤建筑設計類公司早期在市場上確有一定的“炒作”價值。