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　　金螳螂：應收賬款占比高，且快速增長

　　從上市公司年報的數(shù)據(jù)，我們可以看到，裝飾企業(yè)應收賬款的特征之一就是其他應收款金額很小、存貨中已完工未結(jié)算的數(shù)據(jù)未加統(tǒng)計，因此廣義應收賬款的數(shù)據(jù)與應收賬款的數(shù)據(jù)基本一致。金螳螂是建筑裝飾類上市企業(yè)中，除洪濤股份、亞廈股份外，應收賬款占主營業(yè)務收入比重接近100%的典型企業(yè)之一。2010-2015年金螳螂應收賬款連年增長，復合增長率高達48%，應收賬款占主營業(yè)務收入的比重也不斷增加，從2010年的36%增長到2015年的89%(圖2)，增長極其快速。

　　圖2：金螳螂應收賬款情況

　　金螳螂應收賬款較多，占主營業(yè)務收入、總資產(chǎn)的比例較高的原因主要是基于建筑裝飾行業(yè)特點和收入確認方法(金螳螂和其他裝飾類上市公司的年報中有介紹)。在百度百科“朱興良”的介紹中，我們看到了這樣一句話：“支付難”一直都是裝飾行業(yè)的普遍問題，身處上下游之間的金螳螂，這幾年應收賬款和應付賬款的金額也基本接近。然而，我們看近2年金螳螂的應收賬款、應付賬款、預收賬款數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)應收賬款與應付賬款+預收賬款數(shù)據(jù)之間的差距越來越大，據(jù)2015年年報，金螳螂應收賬款166億元，應付賬款+預收賬款114億元，雖然金螳螂不需要完全墊資，大部分還是占用上游供應商的資金，但我們也看到，金螳螂需要墊付的資金缺口也越來越大(圖3)，甚至在2015年年中爆出“金螳螂資金鏈斷裂欠債不還”的新聞，可見，未來像金螳螂這類裝飾企業(yè)，面臨的應收賬款管理的壓力仍然很大。

　　圖3：金螳螂需墊付的資金缺口越來越大

　　應收賬款是建筑企業(yè)管理的難題之一，國家審計署建設審計局與中國建筑業(yè)協(xié)會共同開展企業(yè)應收工程款調(diào)研，了解企業(yè)的應收工程款情況、產(chǎn)生的原因和對生產(chǎn)經(jīng)營的影響，并向有關(guān)部門反映問題、提出建議，我們也期待后續(xù)的相關(guān)政策。