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行業(yè)下行,建筑企業(yè)上市意欲何為?
來源:建筑前沿    時(shí)間:2017-01-09 09:39:21   [報(bào)告錯(cuò)誤]  [收藏]  [打印]
  核心提示:本文內(nèi)容來自李福和先生2016年4月在華藍(lán)集團(tuán)的講課「建筑業(yè)形勢(shì)與上市」,建筑前沿小編對(duì)講課錄音速記進(jìn)行了編輯整理,供大家參考,文字稿未經(jīng)講師本人審定。

  建筑行業(yè)下行,很多建筑企業(yè)在謀求轉(zhuǎn)型升級(jí),也有不少的企業(yè)在積極地探索上市之路。對(duì)企業(yè)而言,無論是身處建筑業(yè)市場(chǎng)還是勘察設(shè)計(jì)市場(chǎng),首先都要對(duì)市場(chǎng)變化做好應(yīng)對(duì),理清企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略,這對(duì)企業(yè)上市有很大幫助,如果這些基礎(chǔ)工作沒做好,即便是上市,上市之后也只是一個(gè)普通的公司而已,很難取得較好的業(yè)績(jī)。想要上市的企業(yè)不僅要做好相應(yīng)的準(zhǔn)備工作,還應(yīng)清楚自己為什么要上市,上市對(duì)于企業(yè)發(fā)展有哪些好處。

  上市能夠推動(dòng)企業(yè)的新發(fā)展

  上市能夠推動(dòng)企業(yè)新發(fā)展,這也是很多企業(yè)積極上市的重要原因之一。具體表現(xiàn)在六個(gè)方面:一是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式升級(jí),價(jià)值鏈得以延續(xù)。尤其是傳統(tǒng)的施工總承包向?qū)Y金能力要求高的融投資建造、PPP等模式的升級(jí),因?yàn)槟軌蛏鲜械墓径冀?jīng)過各種條件的篩選,具有較好的信譽(yù),在融資、資源配置、人才招聘等方面的工作都能夠更加順利的開展。二是上市能夠豐富企業(yè)的增長(zhǎng)方式。利用上市公司平臺(tái)實(shí)施兼并收購(gòu)、重組等資本運(yùn)作,實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的跨越式增長(zhǎng)。三是提升融資效率、拓寬融資渠道、降低融資成本。上市公司在銀行借貸方面有更多的便利,而且上市以后可以通過配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)換公司債券等多種方式融資,就融資成本而言,上市公司比非上市公司的融資成本大概低3-5個(gè)百分點(diǎn)。四是規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu),完善企業(yè)管理制度。目前,絕大多數(shù)非上市公司的治理結(jié)構(gòu)都不夠規(guī)范,但在上市后,證監(jiān)會(huì)、相應(yīng)的證券交易所都會(huì)對(duì)公司進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管,這將逼迫企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理更加規(guī)范。而當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理更加規(guī)范時(shí),工作效率也會(huì)更加高效。五是便于企業(yè)建立宣傳平臺(tái)。利用上市,公司可提高影響力和關(guān)注度,樹立品牌,進(jìn)一步提高公司在行業(yè)的信譽(yù)。六是上市可使公司實(shí)現(xiàn)財(cái)富的增值和收入的證券化。

  上市條件逼迫企業(yè)升級(jí)發(fā)展

  想要上市的公司要做各種各樣的準(zhǔn)備,無論是主板、中小板還是創(chuàng)業(yè)板對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)年限、年盈利水平、資產(chǎn)、股本等都有基本的要求(表1)。只有滿足相關(guān)的要求,才具備相應(yīng)的上市資格。因此,想要上市的企業(yè)首先要提高自身的發(fā)展水平,向上市標(biāo)準(zhǔn)靠攏。當(dāng)然,上市的流程也是比較麻煩的,從設(shè)立股份公司到上市輔導(dǎo),到證監(jiān)會(huì)的審批,審批以后上市,持續(xù)的督導(dǎo)還需要兩年。走流程的時(shí)間也是一個(gè)煎熬的過程,所以企業(yè)要做好相應(yīng)的思想準(zhǔn)備。

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  表1 各板塊上市的基本條件

  上市企業(yè)壓力越大,動(dòng)力越大

  公司上市后可將四個(gè)方面的壓力轉(zhuǎn)化成動(dòng)力:一是上市公司是透明的,所有的信息都要公開。在信息公開方面,首先是對(duì)社會(huì)公開,有利于培養(yǎng)開放、陽光的心態(tài)。上市公司的高層管理人員要培養(yǎng)一種開放和陽光的心態(tài),所做的每一件事都要經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn),并按照上市公司的要求將公司的信息公布。尤其是在互聯(lián)網(wǎng)信息時(shí)代,保護(hù)自己的最好方法就是沒有秘密;其次是對(duì)政府公開,有利于降低稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在“營(yíng)改增”全面鋪開后,企業(yè)要做到“四流合一”(合同流、物流、信息流、資金流),政府部門對(duì)企業(yè)稅務(wù)的監(jiān)管也更加嚴(yán)格、規(guī)范,只有本著公開的態(tài)度,才能夠真正的規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn);再者是對(duì)客戶公開,可以規(guī)范公司的服務(wù)。公司和合作伙伴的一切合作都要本著規(guī)范的原則,避免因小失大的事情發(fā)生,更不要因?yàn)橐恍┬∈录绊懝镜男抛u(yù);還有就是對(duì)員工公開,培養(yǎng)公平的心態(tài)。以前公司的薪酬都是保密的,但是上市后高管的薪酬都是公開的,相應(yīng)的崗位獲得相應(yīng)的薪酬,即使是財(cái)務(wù)總監(jiān),也是拿財(cái)務(wù)總監(jiān)崗位的收入。在這樣一種環(huán)境下,領(lǐng)導(dǎo)者和團(tuán)隊(duì)都是受到約束的,也更利于公司營(yíng)造公平的文化氛圍。在程序公開方面,上市公司的所有程序都要符合規(guī)定,公司在經(jīng)營(yíng)過程中需要披露的信息都要按時(shí)并且完整的披露。只有按照規(guī)定辦事,才能夠更好的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。雖然,按照規(guī)定辦事并不意味著就可以完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),但風(fēng)險(xiǎn)肯定比不按規(guī)定辦事要小。

  二是被質(zhì)疑,企業(yè)和領(lǐng)導(dǎo)者都會(huì)被質(zhì)疑。企業(yè)被質(zhì)疑主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:1)由于上市公司的所有信息都是公開的,不僅是從事上市公司研究的研究員,還是同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都會(huì)對(duì)企業(yè)所公布的信息進(jìn)行的反復(fù)的研究,因此,企業(yè)的戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)和管理都會(huì)被質(zhì)疑。2)企業(yè)信息公開被信譽(yù)的烙印綁架。企業(yè)公布的信息是對(duì)的還是不對(duì)的、企業(yè)是誠(chéng)信的還是不誠(chéng)信的,如果經(jīng)常是誠(chéng)信的,企業(yè)就會(huì)獲得良好的信譽(yù),但是同樣可能因?yàn)槟骋淮涡〉氖д`就會(huì)讓企業(yè)長(zhǎng)期積累的信譽(yù)大打折扣,因此企業(yè)要經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn),向更久遠(yuǎn)的方向走。3)同一個(gè)問題會(huì)被從不同的角度解讀和反復(fù)推敲。上市之前,公司的經(jīng)營(yíng)狀況只會(huì)對(duì)小范圍的人有影響,而上市后企業(yè)就要對(duì)股東負(fù)責(zé),企業(yè)所做的某些決策也就會(huì)被更多的利益相關(guān)者從不同的角度解讀和推敲。企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者在能力、態(tài)度和業(yè)績(jī)方面也會(huì)受到來自各方面的質(zhì)疑。俗話說“火車跑得快全靠車頭帶”,領(lǐng)導(dǎo)者就是企業(yè)的火車頭,因?yàn)閭€(gè)人能力、性格等的差異很容易受到外界的質(zhì)疑,而公司的經(jīng)營(yíng)一旦出現(xiàn)波動(dòng),最先受到質(zhì)疑的也必將是領(lǐng)導(dǎo)層。正是來自各方面的質(zhì)疑,逼迫企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者或領(lǐng)導(dǎo)者團(tuán)隊(duì)提升能力、改進(jìn)態(tài)度、提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

  三是被反復(fù)對(duì)比。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,獲得競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或者合作伙伴的信息顯得至關(guān)重要,上市公司披露的信息也成為行業(yè)分析者和同類型企業(yè)獲取信息的主要來源,因此不可避免的被對(duì)比。同類企業(yè)之間被對(duì)比;相同的業(yè)務(wù)模式會(huì)被對(duì)比;財(cái)務(wù)指標(biāo)、發(fā)展思路等各方面都會(huì)被進(jìn)行對(duì)比;公司的團(tuán)隊(duì)也會(huì)被對(duì)比,團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)水平、管理水平等都會(huì)在企業(yè)之間對(duì)比。對(duì)比不只是給企業(yè)帶來壓力,同樣也給企業(yè)帶來了機(jī)遇,使企業(yè)能夠更清晰的看到自身的缺點(diǎn)和不足,在以后的發(fā)展中也可不斷地、有針對(duì)性地提高。

  四是壓力。要上市的企業(yè)會(huì)面臨很多方面的壓力,業(yè)績(jī)的壓力、市值的壓力和持續(xù)發(fā)展的壓力:1)從時(shí)間的維度來說,業(yè)績(jī)的壓力就是短期、中期和長(zhǎng)期,短期到季度、中期到年度、長(zhǎng)期則是多少年。對(duì)于上市以后的企業(yè),企業(yè)本身賺多少錢,利潤(rùn)是多少,并沒有大家想象的那么重要,但是利潤(rùn)增長(zhǎng)、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的曲線對(duì)企業(yè)的市值有很大的影響,別人會(huì)從發(fā)展的角度和期望的角度考慮,所以時(shí)間的維度很長(zhǎng)。2)從財(cái)務(wù)維度來說,公司的新簽合同額、利潤(rùn)、應(yīng)收賬款、資產(chǎn)收益率等都要考慮,公司有哪些方面的支出、資產(chǎn)在什么地方、有多少應(yīng)收賬款等都會(huì)暴露出來。如果資產(chǎn)都是應(yīng)收賬款,那企業(yè)的發(fā)展就存在問題,這個(gè)問題暴露出來的話,在后面的人力資源管理組織的考核、個(gè)人的考核指標(biāo)都要體現(xiàn)出來。從這個(gè)角度來說壓力就變成動(dòng)力,如果企業(yè)抓住暴露出來的問題并予以解決,那這就不再是問題了。3)從管理維度來說,就是行業(yè)的發(fā)展、企業(yè)的發(fā)展以及內(nèi)部規(guī)范這幾個(gè)層面都要對(duì)應(yīng)起來。公司上市后也將面臨市值方面的壓力,市值高股民高興,一直在成長(zhǎng)。如果市值出現(xiàn)波動(dòng),可能會(huì)受到股民的抱怨。上市公司同樣會(huì)面臨持續(xù)發(fā)展的壓力,公司上市后的股票不可能一次性兌現(xiàn),尤其是實(shí)際控股人,要慢慢的釋放,所以持續(xù)發(fā)展的壓力會(huì)一直存在。有壓力才會(huì)有動(dòng)力,壓力的存在會(huì)讓企業(yè)一直保持活力,推動(dòng)企業(yè)走得更遠(yuǎn)。

  總之,上市對(duì)于企業(yè)發(fā)展可謂是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。機(jī)遇我們要好好的把握,而對(duì)于壓力和挑戰(zhàn)我們也應(yīng)積極應(yīng)對(duì),總結(jié)經(jīng)驗(yàn)并將其轉(zhuǎn)化成企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力,推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展走向新的高度。


關(guān)鍵詞: 行業(yè) 下行 建筑 企業(yè) 上市
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[責(zé)任編輯:丁艷艷]
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